Мнение: эксперты Credit Suisse - пара USD/JPY готовится к очередному разочаровывающему заседанию Банка Японии

"Заседание Банка Японии, запланированное на 20-21 сентября, вероятно, привлечет больше внимания инвесторов, чем встреча ФРС, которая также состоится 21 сентября. Рынок опционов указывает на четкую премию в паре USD/JPY против остальной части валют G10 в следующие две недели, что совпадает с проведением заседания Банка Японии. Это говорит о том, что рынок приближается к встрече с ЦБ с высокими ожиданиями "голубиного" результата, который, скорее всего, приведет к росту пары USD/JPY. Однако, мы считаем, что инвесторы вновь будут разочарованы. Наши экономисты почти не прогнозируют каких-либо изменений в политике Банка Японии на предстоящей встрече. В частности, в центре внимания на следующей неделе, как ожидается, будет "комплексная оценка" ЦБ программы стимулирования. Наша команда экономистов считает, что эта оценка будет в целом положительной, и укажет на улучшенные данные по заимствованиям и инвестициям в качестве доказательства успеха политики ЦБ. При отсутствии значительного изменения в том, как должностные лица Банка Японии рассматривают свои собственную политику, существенное изменение указанных мер маловероятно. Во всяком случае, наша команда считает, что существует небольшая вероятность понижения ставки с -0,1% до -0,2%, или незначительного увеличения объема покупки JGB - с 80 трлн. иен до 80-90 трлн. иен. В свете большого и быстрого сдвига в ожиданиях, мы не уверены в том, что такие изменения будут рассматриваться как удовлетворительные относительно рыночного ценообразования, особенно в то время, когда гораздо более агрессивные варианты политики появляются в заголовках финансовой прессы. Таким образом, мы видим большой потенциал для разочарования и продолжаем ожидать падения пары USD/JPY до Y95 в течение трех месяцев", - заявили эксперты.