Мнение: эксперты Goldman Sachs - чего следует ожидать от декабрьского заседания ЕЦБ?

"Мы полагаем, что на следующем заседании ЕЦБ (8 декабря) будут предприняты такие меры:

1. Программы QE будет продлена на 9 месяцев - с марта 2017 года по декабрь 2017 года. Мы считаем, что наши взгляды близки к консенсусу по этому вопросу. В конечном счете, мы ожидаем, что покупки облигаций продолжатся до конца 2018. Трудно составить ожидания для этого далекого горизонта, и мы сомневаемся, что на данном этапе ЕЦБ будет фокусироваться на этом. Мы ожидаем, что ЕЦБ снова повторит, что "программа QE может работать более длительное время, в случае необходимости", и "покупки активов будут продолжаться, пока Совет управляющих не увидит устойчивую корректировку инфляции до целевого показателя".

2. ЕЦБ может внести несколько изменений в параметры, определяющие QE - каждый из них имеет различные последствия для дефицита и относительной стоимости облигаций ЕС. По имеющимся опросам, большинство участников рынка ожидают, что ЕЦБ начнет покупки облигаций с доходностью ниже текущей депозитной ставки (-0,4 процента). Мы также считаем, что отказ от текущего распределения суверенных покупок облигаций по ключевому капиталу, вероятно, усложнит работу ЕЦБ при решении проблемы дефицита активов. Учитывая политическую чувствительность такого подхода, мы думаем, что он будет реализован в качестве технической оперативной регулировки", - заявили эксперты.