Мнение: эксперты Credit Agricole - на этой неделе будут протестирована толерантность ЦБ Японии

"Доходность 10-летних гособлигаций Японии составляет в среднем около -6 базисных пунктов. Это связано с тем, что в сентябре Банк Японии перешел к политике контроля над кривой доходности, отказавшись от целевого показателя денежной базы. Риторика от должностных лиц Банка Японии предполагает, что ЦБ не будет корректировать параметры политики в ближайшее время, так что встреча на этой неделе должна быть относительно спокойной. Наш экономист ожидает, что Центробанк снизит свой прогноз по инфляции, но оценки по росту реального ВВП останутся в целом без изменений. Особое внимание рынка будет приковано к сигналом ЦБ о том, что когда ожидается достижения целевого показателя инфляции. Наш экономист указывает на то, что Банк Японии продолжает ожидать, что инфляция достигнет целевого значения 2% в течение 2017 финансового года. Однако, весьма возможно, что может потребоваться больше времени. Если ЦБ намекнет о задержке в достижении целевого уровня инфляции, это может истолковано рынком как снижение вероятности дальнейшего стимулирования со стороны Банка Японии. Мы считаем, что более важным событием для иены станет публикация графика Банка Японии по операциям Rinban в ноябре, сразу после исхода встречи Банка Японии. Этот релиз, где Банк Японии будет показывать свою терпимость к отклонению доходности 10-летних облигаций от его целевых 0,0%. Признаки значительного сужения закупок облигаций Банком Японии могут подтолкнуть вверх доходность облигаций и оказать давление на пару USD/JPY", - заявили эксперты.