Уровень стресса в финансовой системе РФ пока превышает показатели 2011-2013 гг. - АКРА

МОСКВА, 13 декабря. /ТАСС/ Уровень стресса в финансовой системе РФ пока превышает показатели 2011-2013 гг. Об этом говорится в исследовании Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).

"Источниками повышенного стресса являются волатильность нефтяного рынка и внутренняя рецессия. Наблюдаемая волатильность нефтяных цен и ожидания их дальнейших колебаний могут дать новый толчок росту неопределенности относительно динамики валютного курса, инфляции, процентных ставок и экономического роста. Внутренние структурные последствия экономического спада пока не преодолены, но уже гораздо более предсказуемы, поэтому создают меньший риск", - говорится в исследовании.

При этом, по оценке АКРА, финансовая система вернулась к режиму стабильности в феврале 2016 г. "После начала финансового кризиса в сентябре 2008 г. финансовая система России находилась в нем на протяжении семи месяцев, после чего достаточно быстро перешла к режиму стабильности. Остро начавшийся декабрьский кризис, последовавший за шоками 2014 г., продолжался четыре месяца и затем перешел в состояние неопределенности, продолжавшееся еще восемь месяцев. На сегодняшний день уровень стресса по-прежнему превышает показатели 2011-2013 гг. Нормализация в основном завершилась к середине 2015 г., однако отдельные показатели восстанавливались вплоть до середины 2016 г.", - поясняется в исследовании.

Индекс финансового стресса

Сегодня АКРА запустило на своем сайте собственный индекс финансового стресса, который будет показывать состояние финансовой системы России. Как отмечается в обзоре агентства, данный индекс будет обновляться ежедневно. Уровень финансового стресса - степень реализации системного риска и финансовой нестабильности, близость финансовой системы к состоянию финансового кризиса.

Опираясь на мировой опыт, агентство выделяет пять основных внешних проявлений финансового стресса: неопределенность в фундаментальных ценах на активы и биржевые товары, в первую очередь на цены на нефть; недостаток информации о мотивах и текущем состоянии других участников рынков, что может приводить к неверной интерпретации динамики цен и эпизодам резкой коррекции ожиданий; асимметрия информации о качестве активов - возникает после формирования первых двух факторов. Еще два фактора - это факторы действия участников рынка: "бегство в качество" (предпочтение более качественных и менее рискованных активов) и "бегство в ликвидность" (переход участников рынка в более ликвидные активы).

В расчет индекса входят четыре макроэкономических показателя: разница между спотовой и форвардной ценой нефти, волатильность цены нефти, волатильность обменного курса, рублевая инфляция.