Forex: мнение и прогнозы экспертов BofA Merrill Lynch по доллару США

"Мы проанализировали рыночные реакции на изменения налога на добавленную стоимость (НДС) в пяти развитых странах и в общей сложности 17 налоговых событий с 1973 года, чтобы получить лучшее понимание того, что может ожидать доллар США в гипотетическом сценарии, если США примет аналогичный федеральный налог на добавленную стоимость. Есть три заключения в нашем исследовании: (1) инфляция повышалась только в первый год, а затем возобновлялось снижение; (2) реальные ставки демонстрировали значительное падение в течение первого года после изменения ставки налога в большинстве случаев, и затем возвращались на прежний уровень; и (3) местные валюты обесценивались в преддверии повышения налогов, а затем укреплялись в течение следующих нескольких месяцев. Мы рассматривали влияние на местные валюты за шесть месяцев до и после налоговых изменений. Мы нашли доказательства того, что местные валюты продавились за шесть месяцев до повышения налогов (диаграмма 4), а через шесть месяцев после снова возобновлялись покупки (диаграмма 5). По нашему мнению, инвесторы могут продавать местную валюту в ожидании изменения налогов и позже закрывать свои позиции. С учетом растущей внутренней инфляции, реальный обменный курс местных валют снизится. В то время как недавние продажи доллара могут частично быть связаны с ожиданием возможной корректировки налогов, инвесторы могут позиционироваться для фиксации прибыли по доллару США по сценарию слух становится фактом", - заявили эксперты.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade