Чего ожидать от квартального отчета FedEx (FDX)

Акции FedEx достигли рекордного уровня, несмотря на то, что компания отчиталась о прибыли хуже оценок аналитиков в каждом из последних двух кварталов. Очевидно, что инвесторы возлагают большие надежды на предстоящий отчет о доходах компании за четвертый квартал.

За последние четыре финансовых года FedEx (FDX) публиковал рост прибыли. Это подняло акции с менее чем $100 в середине 2013 года до около $210 к концу прошлой недели.

Тем не менее, FedEx не вписался в оценки аналитиков по прибыли два квартала подряд, включая редкое снижение прибыли в последнем отчетном квартале. Компания планирует опубликовать свой отчет о доходах за четвертый финансовый квартал в понедельник после закрытия рынка. Руководство возлагает большие надежды на этот отчет о доходах, которым FedEx должен будет попытаться оправдать предыдущие промахи.

В 2017 финансовом году FedEx сильно стартовала, так как прибыль на акцию выросла на 20% в годовом исчислении в течение первого квартала. После этого, руководство компании прогнозирует, что скорректированный показатель EPS достигнет от $11,85 до $12,35 в течение всего года, по сравнению с $10,80 годом ранее.

Тем не менее, по сравнению с предыдущим годом рост скорректированного EPS замедлился до 9% во втором квартале, а скорректированный показатель EPS упал на 6% в годовом исчислении в третьем квартале. В результате, FedEx должен опубликовать 15-процентное увеличение скорректированного EPS в этом квартале только для того, чтобы достичь минимума диапазона своего прогноза на весь год. Чтобы попасть в верхнюю часть диапазона, рост должен быть не менее 30%. По состоянию на три месяца назад руководство FedEx оставалось уверенным в том, что достигнет годовых целей.

Несмотря на уверенность компании, у FedEx не так много шансов выйти в верхнюю часть диапазона своего прогноза. Даже самый оптимистичный аналитик на Уолл-Стрит ожидает, что скорректиррованный EPS на весь год компании достигнет уровня середины диапазона - $12,10.

Два года назад FedEx принял методику учёта активов на основе текущих рыночных цен для своих пенсионных планов. Это означает, что в конце каждого финансового года компания признает прибыли и убытки, связанные с изменениями в предположениях о процентных ставках и ожидаемой продолжительности жизни. В отличие от FedEx, большинство компаний откладывают эти прибыли и убытки и распространяют влияние на доходы в течение многих лет.

Из-за этого изменения в бухгалтерском учете отчет о прибылях и убытках FedEx в четвертом квартале, вероятно, будет включать большую прибыль или большую потерю, связанную с пенсионным планом компании.

Однако инвесторы не должны уделять много внимания пенсионной корректировке. Любые прибыли или убытки, представленные на этой неделе, могут быть отменены (или увеличены) в это время в следующем году. Конечная стоимость пенсионных планов FedEx зависит от будущей инвестиционной отдачи активов плана и продолжительности жизни участников плана.

Ставки на отчет FedEx за четвертый квартал высоки, поскольку инвесторы ищут возвращение к сильному росту прибыли после двух разочаровывающих кварталов. Однако прогноз компании на 2018 год будет не менее важным.

FedEx прогнозирует, что операционная прибыль для комбинированного курьерского бизнеса (в том числе TNT Express, конкурирующей компании по доставке посылок, приобретенной в прошлом году) вырастет на $1,2 млрд, до $1,5 млрд к 2020 финансовому году. Это будет связано с синергизмом слияния, а также продолжением плана по улучшению прибыли обеих компаний.

В результате, инвесторы ожидают, что рост прибыли FedEx снова начнет увеличиваться в 2018 финансовом году. Средняя оценка аналитиков роста EPS составляет 14% в предстоящем финансовом году.

На текущий момент акции FedEx Corporation (FDX) котируются по $209.65 (-0,62%)