Почему сегодня инфляционный отчет США может удивить в сторону снижения

Из всех основных экономических данных, выпускаемых сегодня, мало каким будут уделять столько пристальное внимание, как индексу потребительских цен в США (CPI).

71 экономиста, опрошенных Thomson Reuters, прогнозируют рост индекса потребительских цен в декабре на 0,2% относительно ноября. Также они ожидают, что темп роста в годовом исчислении замедлился с 2,2% до 2,1%. Однако, если в приведенном ниже графике нет ничего особенного, рынки могут ожидать большие сюрпризы.

График от RBC Capital Markets показывает взаимосвязь между инфляцией цен производителей США (PPI) для конечных потребительских товаров, наложенной на индекс потребительских цен США.

Получив вчера декабрьский отчет о инфляции цен производителей США, Том Порчелли, главный экономист США в RBC Capital Markets, говорит, что риски для сегодняшнего уровня инфляции лежат в обратном направлении. "Индекс цен производителей был ниже прогноза и предыдущего значения, что предлагает некоторый риск снижения индекса потребительских цен сегодня», - говорит он. - "В частности, годовой компонент потребительских товаров снизился на 0,4% после сильного роста на 1,7% в прошлом месяце. Мы всегда отмечаем это число, так как оно имеет очень хорошие отношения с месячными изменениями индекса потребительских цен".

Основываясь на моделировании, Порчелли говорит, что это указывает на незначительное ежемесячное увеличение на 0,02%, что значительно ниже 0,2%, ожидаемого рынками.

Хотя базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE) является предпочтительной инфляционной мерой, используемой Федеральной резервной системой США, а не индекс ИПЦ, учитывая чувствительность финансовых рынков к показателям инфляции, в результате чего мягкость, если она будет воспроизведена в реальности, явно несет потенциал для снижения негативного влияния как на доллар США, так и на доходность облигаций.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade