Недельный обзор валютного рынка.[М]

На минувшей неделе представители Федерального Резерва ввели рынок в заблуждение своими намеками относительно того, что 18-месячный цикл повышения основной процентной ставки в США, вероятно, приближается к своему логическому завершению.
В целом неделя напоминала игру в "кошки-мышки" между центральными банками. Тем не менее, доллар смог оказаться победителем в этой игре. Основным событием недели стал опубликованный протокол заседания FOMC от 1 ноября. Тогда FOMC в очередной раз повысил основную ставку рефинансирования на 25 пунктов до 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма).
С начала текущего года доллар укрепился на 16% по отношению к евровалюте и на 13.8% против йены, причем большая часть роста курса была вызвана ростом ставок в США. Практически все уверены в том, что на декабрьском и январском заседании FOMC также повысит ставку, доведя ее до 4.5%. Это будут последние месяцы под председательством Алана Гринспена.
Тем временем, протоколы заседания FOMC показали, что в ноябре некоторые члены совета выразили сомнения относительно возможных рисков, которые могут возникнуть в случае, если процесс повышения ставки зайдет слишком далеко.
Несмотря на негативную реакцию в ответ на менее оптимистичные, нежели ожидалось, протоколы, доллар быстро восстановился. Аналитики убеждены, что Бен Бернанке, который в феврале следующего года сменит Гринспена на посту главы ФРС, также пожелает продолжить повышение ставки рефинансирования с целью ограничения роста инфляции. К тому же, другие представители ФРС - Майкл Москоу и Джеффри Лэкер - намекнули на то, что центральный банк еще не раз прибегнет к повышению ставки.
Из экономических публикаций важность для участников рынка представлял отчет Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма), который показал рост индекса потребительского доверия до 81.6 с 79.9.
В результате по итогам недели американская валюта укрепилась на 0.4% как против евро, так и против японской йены. Касательно йены стоит отметить, что в пятницу доллар обновил 27-месячные максимумы. Рост доллара по отношению к британскому фунту стерлингов был менее заметным - всего +0.1%.
После заявления президента ЕЦБ Жана-Клода Трише в прошлую пятницу евро не смог остаться на плаву. Основной причиной является выступление Трише на минувшей неделе, где он дал понять, что даже если ставка будет повышена в декабре, то это будет единичный случай, а не начало цикла роста ставки, как это происходит в США. Кроме того, несколько смущает тот факт, что многие европейские государства призвали центральный банк региона повременить с повышением процентных ставок.
Вдобавок ко всему слабые экономические данные Европы внесли ноту недоверия к словам г-на Трише. Индекс делового оптимизма Германии IFO (IFO диаграмма) в ноябре снизился до 97.8 против 98.8
Отсутствие катализатора на рынке также можно объяснить праздниками в США, в результате чего торговая неделя была сокращена и завершилась на незначительных объемах. В четверг финансовые рынки страны были закрыты по причине Дня Благодарения.