Форекс: мнение эксперта Nomura - присутствует риск оттока средств из развивающихся рынков в результате более высоких ставок в США

Недавно доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые с 2014 года превысила 3%, и с ожиданиями, что США продолжат ужесточение денежно-кредитной политики, а другие крупные страны будут стремится к нормализации своей денежно-кредитной политики, долгосрочные процентные ставки в целом растут, объясняет Такахид Киучи, экономист Nomura.

"Эта тенденция вызывает опасения, что отток средств из развивающихся рынков может нарушить работу финансовых рынков этих стран, что может спровоцировать глобальный экономический спад. Мы уже наблюдаем обесценивание валют и более высокие процентные ставки в некоторых развивающихся странах. Улучшение экономических основ в развивающихся странах, включая улучшение внешних балансов и увеличение валютных резервов, укрепило их финансовые рынки и сделало их более устойчивыми к внешним потрясениям, таким как повышение процентных ставок в США. Тем не менее, инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги развивающихся стран, представляют собой растущий процент относительно новых участников, таких как зарубежные инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF), которые имеют сильную тенденцию к быстрому высвобождению средств перед лицом изменений в инвестиционной среде, включая повышение процентных ставок. То, как эти относительно новые игроки на развивающихся рынках будут действовать в условиях роста процентных ставок, трудно предсказать из-за небольшой выборки и короткой истории их участия в развивающихся финансовых рынках. Кроме того, нормализация денежно-кредитной политики в более экономически развитых странах будет включать фактор, которого мы не видели раньше, а именно сокращение активов, приобретаемых в рамках их аккомодационной денежно-кредитной политики. Учитывая отсутствие прецедента в прошлом, мы не можем исключить возможность того, что финансовые рынки в развивающихся странах могут быть сильно нарушены в результате возникновения непредвиденных обстоятельств. В то время как финансовые рынки и экономические условия в развивающихся странах находятся в хорошей форме, а процентные ставки остаются низкими, страны, сталкивающиеся с проблемами, должны повысить надежность своих фондов финансирования и усилить свою устойчивость к внешним потрясениям", - сказал Киучи.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade