Форекс: мнение экспертов Nordea Markets - инфляция в еврозоне не так плоха, как кажется на первый взгляд

Аналитики Nordea Markets предполагают, что слабая базовая инфляция еврозоны в апреле была вызвана в основном временными факторами, и есть некоторые признаки того, что инфляция постепенно набирает обороты в некоторых суб-компонентах.

Окончательные цифры по инфляции в еврозоне подтвердили предварительные оценки общей инфляции в 1,2% г/г и базовой инфляции в 0,7% г/г (за исключением продовольствия, энергии, алкоголя и табака), как и ожидалось. Супер базовая инфляция (приблизительная половина базовой инфляции, которая реагирует на бизнес-цикл) не изменилась, и составила 1,1% г/г. Детали были довольно ястребиными. Заведомо неустойчивые праздничные дни внесли весомый вклад в очень низкий показатель базовой инфляции, и это легко интерпретировать как эффект Пасхи. Исключая праздники, импульс в супер базовой инфляции оставался сильным. Более того, рост супер базовой инфляции продолжался во Франции и Италии, в то время как данная инфляция в основном замедлилась в Германии. Вклад от немецкой инфляции уже там, где он должен быть, и изменение, на которое ЕЦБ надеется в ближайшие месяцы, является нормализацией во Франции и Италии, где разрывы выпуска остаются отрицательными и где инфляция тянет агрегированный показатель еврозоны вниз. Наш прогноз остается примерно неизменным: мы ожидаем очень низкую базовую инфляцию летом, что заставит ЕЦБ сделать выбор в пользу продления своей программы QE после сентября на 15 млрд евро в месяц в течение шести месяцев. Базовые эффекты поднимут базовую инфляцию осенью до уровней, которые наблюдались в течение нескольких лет, но которые останутся слишком низкими для ЕЦБ".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade