Технологические гиганты после уверенного роста все еще остаются привлекательной инвестицией (Часть 2)

Большой взлет не обязательно делает акцию непривлекательной. Несколько технических гигантов по-прежнему имеют разумные оценки - по крайней мере, после учета влияния тяжелых краткосрочных расходов и/или переходов бизнес-модели.

Ранее мы публиковали оценки таких технологических гигантов, как Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL) и Facebook (FB). Ниже представлены оценки еще двух известных компаний.

Alibaba (BABA)

Китайский гигант электронной коммерции торгуется в 24 раза выше прибыли на акцию, ожидаемой в 2020 финансовом году по non-GAAP методике в размере $8,36. Продолжая повторяющуюся тему, рост расходов давит на прибыль: Alibaba выходит из мартовского квартала, в течение которого расходы (без учета затрат на акции) составляли 53% от выручки, по сравнению с 40% годом ранее из-за больших инвестиций в дата-центры, контент, логистику и автономные коммерческие инициативы. Операционные расходы составили еще 30% от выручки.

Ожидается, что сильный рост доходов также поможет акциям Alibaba: Ожидается, что рост выручки на основе доллара составит 51% в 2019 финансовом году - приобретения и колебания валютных курсов помогут, и 38% в 2020 году. В дополнение к основным торговым площадкам Taobao и Tmall рост выручки Alibaba обусловлен ее рынком Lazada Southeast Asian, платформой для облачной инфраструктуры AliCloud, логистическbv подразделением Cainiao и онлайн-видеопорталами Youku и Tudou.

5. Microsoft (MSFT)

Оценка софтверного гиганта начинает выглядеть немного натянутой, но не так плоха, как может показаться на первый взгляд.

Как и многие другие компании-разработчики программного обеспечения, которые переводили свои клиентские базы с предварительных лицензионных платежей на подписки, свободный денежный поток Microsoft (FCF) сильнее, чем заявленная прибыль. В то время как компания торгуется в 25 раз выше по сравнению с прогнозируемым EPS по GAAP 2019 финансового года (заканчивается в июне 2019 года), ее стоимость предприятия (рыночная капитализация минус чистые денежные средства) равна только 19-кратному ожидаемому EPS 2019 фискального года.

Это, возможно, все еще немного высоко для компании, которая, как ожидается, увидит рост продаж с двузначной цифрой в ближайшей перспективе. Тем не менее, учитывая, что основные программные франшизы Microsoft (Windows, Office, Windows Server, SQL Server и т. Д.) Остаются очень надежными, а основные веб-облачные компании (Office 365, облачная платформа Azure, Dynamics 365, LinkedIn) все еще имеют много возможностей для роста, ценка выглядит более правдоподобной.

Информационно-аналитический отдел Телетрейд