Слабая инфляция оказывает дополнительное давление на ЕЦБ - ING

Берт Колейн, старший экономист еврозоны в ING, отмечает, что базовая инфляция упала до 0,8%, а общая инфляция снизилась до 1,2% в мае, что указывает на то, что ценовое давление остается мягким во времена экономической неопределенности, и это оказывает дополнительное давление на ЕЦБ.

"Более слабый, чем ожидалось, уровень инфляции остается "застрявшим" около 1%, несмотря на созревающий экономический цикл. Низкие темпы инфляции также наблюдается несмотря на сохраняющееся давление на рынке труда. Уровень безработицы снизился с 7,7 до 7,6% в апреле, что стало самым низким показателем с августа 2008 года. В то время как предприятия указывают, что найм может замедлиться в ближайшие месяцы, уровень безработицы уже достаточно низок, чтобы ожидать дальнейшего постепенного повышения заработной платы. Но поскольку экономика вызывает серьезную озабоченность у предприятий, более высокие цены на сырье закладываются в маржу бизнеса, а не в цены для потребителя. Фактически, показатели бизнес-опросов по инфляции в последние месяцы снижались. Это означает, что задержка более высокой базовой инфляции продолжается. На фоне усиления опасений по поводу роста мировой экономики и уязвимости еврозоны к глобальному циклу это становится все более серьезной проблемой, так как существует риск того, что базовая инфляция в этом цикле не поднимется значительно выше 1%. Рыночные инфляционные ожидания находятся вблизи рекордных минимумов, что указывает на то, что по крайней мере некоторые инвесторы серьезно относятся к этому риску. Это, несомненно, заставит действовать некоторых членов правления ЕЦБ, так как давление для принятия мер возрастает. Еще на апрельской встрече было отмечено, что ценовое давление остается некомфортно низким, и с тех пор оно определенно не улучшилось. В целом, мы ожидаем, что на заседании в четверг ЕЦБ будет придерживаться голубиной позиции".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade