Центробанки ослабят удар по доверию путем смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы - ABN AMRO

Билл Дивини, старший экономист ABN AMRO, отмечает, что соглашение об отсрочке дальнейших тарифов во время переговоров о возобновлении американо-китайской торговой сделки является позитивным событием, но было мало деталей о том, как (если вообще) различия между двумя сторонами были преодолены с момента последнего срыва переговоров в начале мая.

"Мы по-прежнему считаем, что значительная часть ущерба от торговой войны была нанесена в условиях резкого падения доверия мирового бизнеса. Учитывая неожиданные повороты в торговой войне до сих пор, мы полагаем, что предприятия будут неохотно допускать массовое разрешение спора в своих инвестиционных планах. В результате мы ожидаем, что деловое доверие будет оставаться осторожным на развитых рынках, а инвестиции в ближайшие кварталы будут слабыми. Действительно, это подтвердил производственный индекс деловой активности в США от ISM - он указал, что прогнозный индекс новых заказов упал до самого низкого уровня с конца 2015 года. В Китае и на других развивающихся рынках, где прямое влияние тарифов является более значительным, устранение неминуемой угрозы повышения тарифов могло бы стать большей поддержкой. В результате, мы по-прежнему ожидаем, что Центральные банки будут смягчать удар по уверенности путем ослабления денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, начиная с ФРС, которая, как мы ожидаем, снизит ставки на 25 б.п. 30-31 июля. Сказав это, перемирие снижает шансы сокращения ставки на 50 б.п., хотя это уже выглядело маловероятным после комментариев президента ФРБ Сент-Луиса Булларда на прошлой неделе. Что касается ЕЦБ, мы по-прежнему ожидаем двух снижений ставки на 10 б.п. в сентябре и первом квартале 2020 года, а также считаем, что до конца текущего года будет объявлено о возобновлении покупок активов".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade