Более высокий базовый ИПЦ США - еще одна причина, по которой маловероятно сокращение ставки на 50 б.п. в июле - CIBC

CIBC Research обсуждает свою реакцию на сегодняшний отчет по индексу потребительских цен в США за июнь.

"Будет ли глава ФРС Пауэлл обращать внимание на 0,3%-ный рост базового ИПЦ в июне, который соответствовал прогнозу CIBC, но был выше практически единодушных ожиданий на тик или два ниже? Возможно. Рост общего ИПЦ на 0,1% также был выше консенсуса, но в годовом выражении общий ИПЦ составил 1,6% (против 1,8% в предыдущем месяце), в то время как рост базового ИПЦ ускорился до 2,1% с 2,0%. Однако, предпочтительным инфляционным показателем для ФРС по-прежнему будет базовый индекс PCE, который находится на несколько тиков ниже целевого уровня 2%. В то время как ФРС говорила о рисках более стойкого снижения до целевого уровня инфляции в качестве причины для смягчения политики, мы считаем, что эти риски связаны с их беспокойством о том, что грядет устойчивый спад роста, и не так сильно зависят от существующего разрыв между инфляцией и целевым показателем в 2%. В результате, достаточно четкая склонность Пауэлла к снижению ставок сейчас (исходя из вчерашних показаний) по-прежнему сигнализирует о снижении ставки на четверть пункта в этом месяце, а сегодняшнее более сильное чтение по базовой инфляции - еще одна причина, по которой сокращение ставки на 50 б.п. в июле гораздо менее вероятно".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade