ЕЦБ: теперь вопрос заключается в том, насколько будут сокращены ставки - Danske Bank

На сегодняшнем заседании Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил ключевые процентные ставки без изменений и отметил, что изучит потенциал новой программы покупки активов, многоуровневых процентных ставок и будущего руководства. По мнению аналитиков Danske Bank, рынки будут продолжать спекулировать о составе мер стимулирования, но они были несколько разочарованы отсутствием деталей.

"На июльской встрече Марио Драги послал рынку сильный сигнал о том, что дальнейшее стимулирование находится "в пути", чтобы помочь ослабевающей экономике. Как мы и ожидали, ЕЦБ скорректировал будущее руководство в качестве первого шага, открыв возможность того, что процентные ставки останутся "на нынешнем или более низких уровнях", по крайней мере, до первого полугодия 2020 года. На наш взгляд, это заложило основу для снижения ставки по депозитам, о котором, как мы ожидаем, будет объявлено на сентябрьской встрече (мы ожидаем снижения ставки на 20 б.п.), в сочетании с перезапуском программы QE и расширением будущего руководства. Рынки в настоящее время оценивают снижение ставки на 12 б.п. в сентябре. Однако, хотя Драги более или менее пообещал, что в течение длительного периода времени потребуется крайне аккомодационная денежно-кредитная политика, он намеренно не уточнил, какие / когда и объемы этих политических мер, которые поручил комитетам изучить до сентября. Ранее такие комитеты использовались для более масштабных изменений мер денежно-кредитной политики. Все это усилило сообщение о более неопределенной инфляции и перспективах роста, которые станут основой пакета смягчения, который будет представлен в сентябре".

Информационно-аналитический отдел Телетрейд