Слабого роста экономики еврозоны недостаточно, чтобы поднять инфляцию - Nordea

Ян фон Герих, аналитик Nordea Markets, полагает, что даже несмотря на то, что ВВП еврозоны продолжает расти, текущие темпы роста недостаточны, чтобы поднять инфляцию до целевого уровня ЕЦБ.

"Предварительная оценка показала, что ВВП еврозоны вырос на 0,2% кв/кв во втором квартале года, по сравнению с 0,4% в первом квартале, но в соответствии с ожиданиями. Рост в первом квартале был явно позитивным сюрпризом, и вместе взятые данные по ВВП за первое полугодие все еще указывают на то, что экономика явно находится в фазе расширения, даже если темпы роста довольно медленные. Если рост с темпом 0,2% продолжится во второй половине года, примерно в соответствии с недавним составным индексом PMI, ВВП вырастет чуть более чем на 1% в 2019 году в целом, что не является катастрофой, но не достаточно, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю ЕЦБ. Рост ВВП замедлился с 0,3% кв/кв до 0,2% во Франции и с 0,7% до 0,5% в Испании. На данный момент для Германии не было предоставлено никакой оценки. Несмотря на то, что показатели ВВП соответствовали ожиданиям, базовая инфляция вновь удивила в сторону снижения. Инфляция, исключая энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, упала с 1,1% годовых до 0,9% - ей по-прежнему не удается показать какой-либо значимый восходящий тренд. Уровень безработицы, тем временем, снизился до 7,5% в июне, но замедление роста, вероятно, будет также означать, что уровень безработицы близок к "дну". Учитывая отсутствие восходящего тренда в базовой инфляции, слабый рост ВВП и риски для роста, твердо указывающие на спад, ЕЦБ, вероятно, объявит весь пакет стимулирующих мер на сентябрьском заседании.” 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade