Дальнейшее смягчение политики РБНЗ произойдет только в случае необходимости - TD Securities

Нед Румпелтин, европейский глава валютной стратегии TD Securities, отмечает, что сегодня РБНЗ оставил ставки без изменений и, с точки зрения TD Securities, они взяли страницу из недавнего Сопроводительного заявления  РБА, поскольку они предположили, что дальнейшее смягчение политики может наступить, но только "при необходимости».

"Этот последний возврат к "боковым линиям" позволяет предположить, что РБНЗ удовлетворен оценкой перспектив после сокращения ставки на 50 б.п. в прошлом месяце. При этом Банк не подчеркнул каких-либо существенных изменений в перспективах денежно-кредитной политики. Это, по нашему мнению, означает, что дальнейшее смягчение все еще более вероятно, чем нет. Тем не менее, на данный момент преобладает более нейтральный тон, с более терпеливой позицией в отношении дальнейших действий. В отличие от июньского заявления, в котором Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) отметил, что "со временем может потребоваться более низкий уровень ставок", в сегодняшнем заявлении отмечалось, что "можно ожидать, что процентные ставки будут низкими дольше". Отсутствие упоминания о "более низких ставках" согласуется с условным смягчающим уклоном. В целом, MPC видит риски, искаженные в сторону снижения по ряду направлений. К нашему удивлению, РБНЗ оставил позитивный прогноз на 1 год. На этом фоне рынок сократил предполагаемую вероятность снижения ставки РБНЗ в ноябре до 80% с почти 90% ранее. Несмотря на это, мы по-прежнему видим негативные риски как для внутреннего роста, так и для глобального макроэкономического ландшафта. Это заставляет нас ожидать дальнейшего снижения ставок на 25 б.п. до 0,75% в ноябре. Что касается валюты, Банк, кажется, доволен недавним обесценением новозеландского доллара. Действительно, новозеландский доллар является худшей валютой G10 по отношению к доллару США с августовского заседания РБНЗ. Что касается перспектив валюты, мы видим возможности для некоторой коррекции - по крайней мере, в ближайшем будущем

Информационно-аналитический отдел TeleTrade