Спад экономического роста США еще впереди - ABN AMRO

Билл Дивини, старший экономист ABN AMRO, отмечает, что ожидания снижения ставки ФРС еще больше ослабли в прошлую пятницу: при этом вероятность сокращения ставки в январе упала с 50% до всего лишь 30% после того, как рост занятости в несельскохозяйственном секторе превзошел прогнозы.

"Наряду с более сильным ростом занятости (+128 тыс. против ожиданий в +85 тыс., несмотря на искажения, связанные с забастовкой GM), за последние два месяца произошли чистые положительные изменения на +95 тыс., что указывает на довольно сильный рынок труда, чем можно было бы ожидать, учитывая, насколько подавлена деловая уверенность. Однако, как бы напоминая рынкам о сохраняющейся слабости в производственном секторе, сентябрьские производственные заказы (без учета авиационных изделий) показали снижение на 0,1% за месяц, а изменение за август было пересмотрен до -0,2% с 0,0%. Прогнозные показатели занятости также остаются слабыми: индекс занятости в производственной сфере от ISM по-прежнему находится на территории сокращения (47,7 в октябре), а в секторе услуг не намного лучше - на уровне 50,4 по состоянию на сентябрь (резкое снижение по сравнению со средним показателем 56,0 в первом полугодии 2019 года). Действительно, мы ожидаем, что рост занятости в несельскохозяйственном секторе продолжит смягчаться в ближайшие месяцы. При росте частного потребления значительно выше трендовых темпов во 2-м квартале (+4,6%) и 3-м квартале (2,9%) мы, таким образом, ожидаем окупаемости в четвертом квартале, когда общий рост ВВП потенциально опустится ниже 1,0% в годовом исчислении. Такой слабый результат станет проверкой реальности для рынков, которые привыкли к устойчивой экономике США, и может даже снова вызвать страх перед рецессией".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade