Состояние производственного сектора США, возможно, не так ужасно, как кажется - Wells Fargo

Опубликованные сегодня данные по США отразили неожиданное снижение производственного индекса от ISM до 47,2 в декабре. По мнению аналитиков Wells Fargo, пятое месячное сокращение активности подряд и худшее чтение с 2009 года, отраженное в отчете ISM, могут быть не такими ужасными, как это кажется.

"Производственный индекс ISM за декабрь составил 47,2, сигнализируя о том, что промышленная активность сокращалась в каждом из последних пяти месяцев года. Еще хуже то, что это самый низкий заголовок для индекса ISM со времен рецессии. Различные субкомпоненты также достигли минимумов, которые не наблюдались в течение десятилетия, включая, прежде всего, компонент занятости, который упал до 45,1. Можно было бы привести аргумент, что в последние месяцы данные от ISM характеризуют ситуацию в производственном секторе как "стакан наполовину пуст". Это не означает, что не было никакого давления, ряд других опросов менеджеров по закупкам показали смягчение, но ISM выглядит явно хуже, чем другие. Торговая война была значительным встречным ветром и фактором снижения тренда с 2018 года. Если 2019 год был годом эскалации торговой войны, то, возможно, 2020 год будет, по крайней мере, годом, в котором ситуация перестанет ухудшаться. 15 января будут обнародованы детальные условия первого этапа торговой сделки с Китаем, и в Белом доме состоится ее официальное подписание. Мы не настолько оптимистичны, чтобы предполагать, что это конец торговой войны, но это, безусловно, деэскалация, и это начало. В той мере, в какой торговая политика оказывает понижательное давление на обрабатывающий сектор, каждая фаза деэскалации должна ослаблять это давление. Если это так, то сегодняшний отчет от ISM может означать формирование минимума".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade