Экономика Японии, пострадавшая от пандемии, слишком слаба для планов реформ нового премьер-министра - PIMCO

Новый лидер Японии Ёсихидэ Суга будет бороться за проведение структурных реформ, поскольку они будут слишком болезненными для экономики, пострадавшей от пандемии, сказал руководитель PIMCO, одной из крупнейших инвестиционных компаний в мире.

Томоя Масанао, глава японского отделения Pacific Investment Management Co (PIMCO), также сказал, что сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии позволит правительству продолжить наращивать расходы, но не без огромных затрат.

По словам Масанао, с момента принятия в 2016 году политики ограничения затрат по займам политика Банка Японии по существу заключается в финансировании государственного долга и интегрирована в стратегию управления государственным долгом.

“Банк Японии не может принять самостоятельное решение о выходе из сверхлегкой политики. Любое движение к выходу должно учитывать влияние на долгосрочные процентные ставки и фискальную политику”, - сказал он агентству Reuters в среду.

Базирующаяся в Калифорнии компания PIMCO, подразделение немецкой страховой компании Allianz ALVG.DE , по состоянию на июнь 2020 года управляла активами японских клиентов на сумму Y12,84 трлн ($121,90 млрд).

Суга, который был избран новым премьер-министром в среду, пообещал сломать барьеры, мешающие конкуренции, и провести реформы, чтобы оживить третью по величине экономику мира.

В случае успеха Суга обеспечит недостающую третью стрелку «абэномической» политики своего предшественника Синдзо Абэ, которая состояла из смелых бюджетных, монетарных послаблений и структурных реформ.

Но Масанао сомневается, что Суга сможет протолкнуть болезненные реформы, когда остается мало финансовых и денежных средств для поддержки экономики, пострадавшей от COVID-19.

“Абэномика преуспела в стимулировании роста и увеличении числа рабочих мест, поэтому Абэ так долго оставался у власти. Но он не использовал политический капитал для проведения реформ”, - сказал Масанао. - “У Суга также есть программа структурных реформ. Но дело в том, что нужна сначала рефляция экономики, чтобы провести настоящие реформы, которые по своей природе дефляционны, по крайней мере, в краткосрочной перспективе”.

Япония развернула два огромных пакета расходов, сопровождаемые мерами по смягчению денежно-кредитной политики со стороны Банка Японии, чтобы смягчить удар от пандемии, которая подтолкнула экономику к глубокой рецессии.

По словам Масанао, успешно ограничив стоимость заимствований на уровне нуля, Банк Японии, вероятно, позволит правительству продолжать массовые расходы, не вызывая нежелательного всплеска инфляции.

Но слишком долгое поддержание огромной бюджетной и денежно-кредитной поддержки может исказить рыночные цены и нанести ущерб производительности Японии, затрудняя перераспределение ресурсов, сказал он.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Reuters