GBP/USD: премия за риск Брекзита снизилась, но остается высокой - TDS

Фунт выглядит бодрым на фоне признаков того, что переговоры по Brexit между Великобританией и ЕС могут скоро возобновиться, поскольку последний всплеск напряженности рассматривается в основном как политический театр. На уровне переговоров экономисты TD Securities считают, что обе стороны в значительной степени определили общие "посадочные зоны", и большая часть будущих торговых отношений между ЕС и Великобританией была согласована обеими сторонами. Риски “без сделки” остаются, но в цене фунта уже заложено много плохих новостей.

"Большая часть будущих торговых отношений между ЕС и Великобританией была согласована двумя сторонами. Мы считаем, что около 90% торгового соглашения уже выполнено. Остается решить лишь несколько ключевых вопросов. Это правила равных условий игры, управление и рыболовство. Прогресс был достигнут в отношении первых двух (в основном с уступкой территории Великобритании). Рыболовство остается мощным политическим "громоотводом", но вряд ли потопит полноценную сделку между ЕС и Великобританией. Мы считаем, что компромисс здесь весьма вероятен, но рыболовство будет одним из последних решенных вопросов (если не окончательным).

“Нашим базовым сценарием остается то, что сделка будет достигнута. Однако эта точка зрения не лишена риска. Самым значительным из них, конечно, будет возврат к торговым соглашениям ВТО с 1 января - вариант, который предпочитают многие сторонники жесткой линии Brexit. Даже в этом сценарии торговая сделка (в конечном счете) вероятна с ЕС, но может занять годы, а не месяцы".

"Мы думаем, что шок от неспособности достичь сделки к концу года приведет к ослаблению фунта - которое, вероятно, будет довольно резким".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade