Падение рыночной стоимости акций банков явно чрезмерное - Natixis

Хотя кризис COVID-19 ослабляет банки еврозоны, существует множество стабилизационных механизмов, таких как финансирование под -1%, государственная помощь компаниям и домашним хозяйствам, корпоративные денежные резервы или высокий уровень капитала банков. То, как цены на акции банков еврозоны отреагировали на кризис, кажется очень чрезмерным, и нет никаких оснований опасаться нормирования кредитования, считают аналитики Natixis.

"Кризис COVID-19 ослабил банки, создав перспективу стабильно низких долгосрочных процентных ставок, плоских кривых доходности в течение длительного времени и, следовательно, снижения рентабельности банков. Рост банкротств и безработицы вызывает опасения по поводу резкого повышения стоимости риска и проблемных кредитов".

"На самом деле есть ряд обнадеживающих факторов. Банки могут получать финансирование под -1% через TLTRO и, следовательно, генерировать положительный перенос своих активов, в том числе по государственным облигациям. Государственная помощь (гарантированные займы, снижение налогов, краткосрочная занятость и т. д.) ограничивает рост банкротств и безработицы. Многие компании не использовали кредиты, полученные в 2020 году, и сохранили их в наличных деньгах, поэтому они смогут легко их погасить. В начале кризиса банки имели очень высокий уровень капитала. Поэтому пессимизм в отношении банков еврозоны следует рассматривать в перспективе".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade