Чего ожидать от квартальной отчетности General Motors (GM)

Как отмечает Barron’s, акции автомобилестроительных компаний дорожают, и это относится не только к бумагам производителей электромобилей. Это делает квартальную отчетность General Motors (GM), публикация которой должна состояться в четверг перед открытием рынка, более значимой, чем обычно.

Автомобильная промышленность привлекает все больше инвесторов, поскольку продажи автомобилей во всем мире восстанавливаются быстрее, чем ожидали аналитики. Восстановление обеспечивает солидные результаты и, что более важно, рост котировок акций компаний данного сегмента.

Индекс Russell 3000 Auto & Auto Parts вырос на 28% за последние три месяца, что превзошло результаты индексов Dow Jones Industrial Average и S&P 500, которые за аналогичный период времени повысились на 3% и 2% соответственно.

Стоит, однако, отметить, что в этом индексе доминируют акции Tesla (TSLA), которые составляют около 70% его рыночной капитализации. Акции Tesla прибавили 44% в стоимости за последний месяц. Тем не менее, остальные компоненты индекса в среднем выросли почти на 20%.

Акции Tesla подорожали на 407% с начала года. Акции других производителей электромобилей, которые отслеживает Barron's, в среднем повысились более чем на 300%. Между тем в последнее время некоторое внимание инвесторов привлекают традиционные автомобильные акции. Акции GM за последний месяц выросли на 38%.

Инвесторы захотят узнать, может ли рост акций продолжиться после публикации отчетности. Ожидания Уолл-стрит и немного недавней истории:

Уолл-стрит ожидает, что по итогам третьего квартала компания сообщит о получении прибыли в $1.39 в расчете на одну акцию при продажах в $ 35.4 млрд. В аналогичном периоде предыдущего года GM заработала $1.72 на акцию при выручке в $35.5 млрд. Во втором квартале, в связи с остановкой ее заводов из-за глобальной пандемии, GM сообщила об убытке в размере $0.56 на акцию при продажах в $16.8 млрд.

GM надо превзойти прогнозы Уолл-стрит. Большинство автомобильных компаний, включая Ford Motor (F), показали превысившие ожидания результаты за третий квартал. Оценки показателя прибыль на акцию для GM за последний месяц выросли примерно на 12%.

Интенсивный рост акций и солидные результаты компаний-конкурентов также означают большую волатильность. Рынки опционов предполагают движение в диапазоне от 7% до 8% после публикации отчетности. Это выше, чем в прошлом квартале. В среднем за последние четыре квартала акции демонстрировали изменение примерно на 3% вверх или вниз.

Аналитики положительно относятся к акциям GM. Средняя оценка целевой стоимости акций GM выросла примерно на $7, или на 20%, за последние три месяца. Для сравнения, средняя оценка целевой стоимости акций 3M Co. (MMM) выросла почти на 13% за аналогичный период.

Усилившийся оптимизм частично носит цикличный характер. Продажи автомобилей выросли быстрее, чем ожидалось. Например, средняя оценка аналитиков целевой стоимости для акций Ford выросла примерно на 50% за последние три месяца.

Не только циклические факторы GM привлекают внимание. Компания начала убеждать инвесторов и аналитиков в том, что она может стать серьезным игроком в сегменте производства электромобилей после подписания сделки с Nikola (NKLA) и представления своего полностью электрического автомобиля Hummer.

Инвесторы захотят узнать больше о сделке с Nikola в четверг. Предполагалось, что потенциальное соглашение, по которому GM получит 11% акций Nikola в обмен на производственную и техническую поддержку, будет закрыто в конце сентября. Но этому помешал отчет одной компании, занимающейся "короткими продажами", в котором утверждалось, что Nikola ввела инвесторов в заблуждение. В Nikola отрицают обвинения. 

Инвесторы также захотят услышать о стратегических альтернативах компании. В последние месяцы участники рынка расспрашивали менеджмент GM о возможности отделения в отдельные компании некоторых активов, таких как ее подразделение по разработке самоуправляемых автомобилей Cruise. Ожидается, что эти расспросы продолжатся в четверг.

С начала года акции GM упали примерно на 3%, что не очень отличается от результатов S&P и Dow.

На текущий момент акции GM котируются по $35.46 (+0.30%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade