Недельный обзор валютного рынка.

Неделя завершилась для доллара взятием многомесячных максимумов как против евровалюты, так и против йены. Доллар в пятницу взлетел к 18-месячному пику протии евро и 27-месячному против йены на оптимизме дальнейшего роста ставок в США.
Основными событиями недели, формировавшие настроения участников рынка и оказывавшие непосредственное влияние на динамику американской валюты, были заседания центральных банков США и Еврозоны. И хотя неожиданностей рынок не получил, решения банков и последовавшие комментарии дали четко понять – ФРС продолжит повышать ставки, в то время как ЕЦБ пока к этому шагу не готов.
Во вторник FOMC уже 12-й раз подряд повысил основную ставку рефинансирования на очередных 25 пунктов, доведя ее до 4% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Немаловажное значение имело выступление главы ФРС Алана Гринспена, который подтвердил, что экономика развивается «уверенно» и что ставки по-прежнему на низком уровне.
Вслед за FOMC свое решение в четверг обнародовал ЕЦБ. Как и прогнозировалось, ставка осталась неизменной – на уровней 2%, где она остается с июня 2003 года. Однако наиболее важной для рынка стала пресс-конференция Жан-Клода Трише, который нивелировал ожидания первого повышения уже в декабре текущего года.
Кроме того, в пользу доллара говорили некоторые экономические отчеты. В понедельник рост доллара был вызван неожиданным увеличением показателя деловой активности в регионе Чикаго (Chicago PMI диаграмма). Как заявила Национальная ассоциация менеджеров по закупкам, барометр делового климата, который рассчитывается на основе данных опроса руководителей промышленных предприятий региона Чикаго, вырос в октябре до 62.9 по сравнению с 60.5 в сентябре и прогнозами снижения до 57.4. Отчет Института менеджеров по поставкам показал снижение индекса производственной активности в октябре до 59.1 по сравнению с 59.4 в сентябре (ISM manuf. диаграмма), однако показатель оказался лучше ожиданий, поскольку аналитики прогнозировали падение к 57.2. Поддержку доллару оказал рост ценового компонента до 84.0 по сравнению с 78.0.
Согласно опубликованным данным, производительность выросла на 4.1% г/г против пересмотренного показателя в +2.1% во II квартале, что поддержало не только валютный рынок, но и фондовый. Отдельный отчет показал рост сервисного ISM (ISM service диаграмма) до 60.0 против 53.3.
И хотя в пятницу важный ежемесячный отчет по ситуации на рынке труда показал рост новых рабочих мест всего на 56К, а не на 120К, - как прогнозировали эксперты, - позиции доллара пошатнулись лишь временно. Позднее курс снова вернулся в накатанную колею и к концу дня показал новые экстремумы. Аналитики уверены, что несмотря на столь незначительный прирост, аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок ФРС остаются в силе.
Против евро сыграли не только опасения того, что ставка ЕЦБ в декабре не будет повышена, но также ряд статистических отчетов. Объем розничных продаж в Германии в сентябре резко снизился, хотя прогнозы экономистов говорили о росте. Количество безработных в Германии в октябре снизилось больше, чем прогнозировали аналитики. Безработица снижалась четыре месяца из последних пяти на фоне увеличения найма низкооплачиваемых сотрудников и предложения вакансий с неполным рабочим днем. По этому поводу министр экономики Германии Вольфгагнг Клемент заявил, что зимой количество безработных не перешагнет барьер 5 млн. Дополнительное давление на стерлинг оказали показатели ухудшения настроения потребителей в Великобритании из-за роста неуверенности в отношении перспектив экономики страны и собственного финансового положения. Ухудшение потребительских настроений говорит о том, что замедление роста потребительских расходов, начавшееся в прошлом году, будет продолжаться, хотя МРС Банка Англии, скорее всего, не будет снижать ставки в ближайшее время, поскольку он обеспокоен ростом инфляционного давления, наблюдавшимся в последние месяцы.
Причиной падения иены стали заявления японских министров, включая министра финансов Sadakazu Tanigaki и секретаря кабмина Shinzo Abe, подтверждающие беспокойства, что Банк Японии не намерен пока отказываться от политики нулевой ставки.Во вторник Tanigaki сказал, что дефляция в стране не преодолена. В свою очередь, Abe заявил, что Банку Японии следует и дальше действовать в «облегченных монетарных условиях». Кроме того, Tanigaki отметил, что власти не обеспокоены текущим падением курса национальной валюты: «в целом ситуация на валютном рынке соответствует реальному положению экономики страны».
«Подобные высказывания заставляют думать, что политика Банка Японии останется неизменной», - говорит Sabrina Jacobs, Dresdner Kleinwort Wasserstein. «Это усилит негатив инвесторов по отношению к иене».
Основное внимание инвесторов на следующей неделе будет приковано к данным по международной торговле (US Total Trade Balance ) и заседания МРС Банка Англии.