Китай: ВВП на 2021 год пересмотрен в сторону понижения – UOB

Экономист UOB Group Хо Вой Чен оценил последние данные по ВВП Китая.

Ключевые тезисы

Рост ВВП Китая в третьем квартале 2021 года резко замедлился до 4.9% (0.2% кв/кв, стандартный прогноз) с 7.9% во втором квартале 2021 года и был немного ниже консенсус-прогноза (оценка Bloomberg: 5.0% г/г, 0.4% кв/кв SA; оценка UOB: 5.7 % г/г, 0.9% кв/кв). Темпы роста в третьем квартале также совпали с тем же периодом прошлого года, когда экономика восстанавливалась после пандемии. В целом за первые три квартала 2021 года экономика выросла на 9.8% г/г.

Сентябрьские экономические данные, выпущенные вместе с ВВП за 3 квартал 2021 года, показали, что энергетический кризис оказал большее, чем ожидалось, влияние на промышленное производство. Розничные продажи же восстановились после ослабления мер по сдерживанию COVID. Восстановление личного потребления способствовало улучшению условий в сфере занятости. Уровень безработицы снизился к 4.9% в сентябре от 5.1% в два предыдущих месяца. Тем временем, инвестиции остаются умеренными, так как на них влияет беспокойство на местном рынке недвижимости.

Усложнение экономической ситуации в 4 квартале 2021 года, включая рост цен на энергию, который должен продолжиться в холодную погоду, перебои в поставкам и усиление регулирования. В то же время стратегия КНР в отношении COVID и проявление новых штаммов ограничивают потенциальный рост личного потребления. Таким образом, мы пересмотрели на понижение прогноз по ВВП КНР в 4 квартале 2021 года до 3.5% и на весь 2021 год до 7.9% (от 8.6%).