Протокол FOMC: большинство участников ожидают более быстрые темпы повышения ставок по сравнению с 2015 годом

Протокол заседания FOMC от 25-26 января, опубликованный в среду, продемонстрировал, что большинство участников сочли оправданными более быстрые темпы повышения целевой ставки по федеральным фондам по сравнению с периодом после 2015 года. 

Ключевые тезисы

Согласно Reuters...

• Участники продолжали подчеркивать, что одним из руководящих принципов должно быть сохранение гибкости в вопросе осуществления соответствующих корректировок политики на основе соображений управления рисками.
• Участники продолжали считать, что покупка активов регулятором должна быть завершена в ближайшее время.
• Многие участники отметили влияние на финансовые условия последних комментариев ЦБ и сочли эти послания полезными для изменения ожиданий частного сектора в отношении перспектив политики.
• Большинство участников предпочли продолжить сокращение чистых покупок активов в соответствии с графиком, объявленным в декабре, тем самым завершив их в начале марта.
• Участники подчеркнули, что надлежащий курс политики будет зависеть от экономических и финансовых событий и их последствий для перспектив и рисков, связанных с прогнозами.
• Большинство участников отметили, что, если инфляция не пойдет вниз, как они ожидают, было бы целесообразно, чтобы Комитет свернул смягченную политику более быстрыми темпами, чем ожидается в настоящее время.
• Некоторые участники отметили опасность того, что финансовые условия могут неоправданно ужесточиться в ответ на быструю отмену мер стимулирования.
• Пара участников заявили, что они выступают за завершение покупок активов раньше, чтобы послать еще более сильный сигнал о том, что ЦБ стремится снизить инфляцию.
• Ряд участников отметили, что условия, вероятно, потребуют начала сокращения размера баланса позднее в течение этого года.
• Участники ожидают, что в скором времени будет целесообразно повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам.
• Участники согласились с тем, что неопределенность в отношении траектории инфляции повышена и что риски по инфляции склоняются в сторону повышения.
• Многие участники отметили, что, по их мнению, условия на рынке труда уже находятся на уровнях  максимальной занятости или очень близки к ним.
• Несколько участников отметили, что, по их мнению, экономика, вероятно, еще не достигла максимальной занятости.
• Участники в целом ожидают, что инфляция ослабнет в течение года, поскольку дисбаланс спроса и предложения ослабевает, а меры смягчения денежно-кредитной политики будут свернуты.

Реакция рынка

Немедленная реакция рынка на последний релиз была «голубиной», индекс доллара США упал до дневных минимумов  в районе 95,70 из области 95,80+, где он торговался до релиза протокола.