Индекс S&P 500 по-прежнему растёт, несмотря на геополитические опасения – Citibank

Геополитическая напряженность между Россией и Украиной значительно обострилась на прошлой неделе. Кризис, скорее всего, ознаменует новую парадигму безопасности для Европы и США. Тем не менее, экономисты Citibank по-прежнему уверены в рынках.

Ключевые тезисы

• Мы считаем, что ФРС всё ещё плинарует повысить ставку в марте, несмотря на растущие геополитические риски. Кроме того, мы ожидаем, что инфляция снизится, возможно, к весне 2022 года, и глобальная экономическая экспансия сохранится до 2023 года и далее. Когда длительное замедление инфляции станет очевидным, ФРС не может удивить рынки усилением ястребиной позиции.
• Кризис может ускорить тренд по «озеленению мира», поскольку ЕС может сосредоточиться на развитии потенциала возобновляемых источников энергии, чтобы снизить зависимость от России. Кроме того, пик долгосрочных процентных ставок в США, возможно, совпадающий с пиковой инфляцией, может создать рост доходности для акций роста в США.
• Мы считаем, что будущий рост S&P 500 на 9% будет примерно соответствовать росту EPS в средних и высоких однозначных числах, темпы, которые требуют продолжения экономического роста.
• Если цены на энергоносители не рухнут, как это было в начале последнего цикла ужесточения ФРС в 2014 году, когда сырая нефть упала на 66% за два года, мы ожидаем, что растущие фондовые рынки покажут хороший результат и предложат диверсификацию глобальных портфелей акций.