Китай: экономический рост стал более умеренным – UOB

Экономистs UOB оценивают последние китайские показатели.

Ключевые тезисы

«ВВП Китая в 1 квартале 2022 года вырос на 4,8% г/г (1,3% кв/кв св) по сравнению с 4,0% (1,5% кв/кв св) в 4 квартале 2021 года. Это было выше консенсуса и наших прогнозов (bloomberg est: 4,2% г/г, 0,7% кв/кв св; Оценка UOB: 4,5% г/г, 0,8% кв/кв), и сильный квартальный указали на довольно устойчивый экономический импульс, несмотря на вспышку пандемии.

Умеренность экономических показателей в марте не стала неожиданностью, но замедление было в значительной степени более сдержанным, чем ожидалось, и рост в 1 квартале 2022 года был поддержан сильным отскоком в первые два месяца года.

Отражая вспышку пандемии, розничные продажи резко сократились на 3,5% г/г в марте, поскольку продажи общественного питания упали на 16,4% г/г, из которых продажи ресторанов снизились на 15,6% г/г. Продажи дискреционных потребительских товаров, таких как ювелирные изделия и одежда, также пострадали.

Всплеск уровня безработицы вызывает обеспокоенность, поскольку рынок труда, вероятно, еще больше ухудшится. Уровень безработицы в 31 крупном городе был на рекордно высоком уровне в 6,0% в марте против 5,4% в феврале, превысив предыдущий максимум в 5,9% в мае 2020 года.

Влияние внутренних локдаунов и российско-украинского конфликта на данный момент все еще неопределенно, в то время как перспективы рынка недвижимости остаются слабыми. Таким образом, мы сохраняем наш прогноз роста ВВП Китая на 2022 год на уровне 4,9%».