США: не удивляйтесь, если реальный ВВП в 1-м квартале окажется отрицательным – Wells Fargo

В четверг будет опубликована первая оценка роста ВВП США. Аналитики Wells Fargo ожидают роста на 0,6% в годовом исчислении. Они отмечают, что, хотя экономика не находится на пороге очередного спада, вероятность рецессии в следующем году не является незначительной. 

Ключевые цитаты: 

«Мы формально не меняем наш прогноз роста ВВП на 0,6% в годовом исчислении в 1-м квартале 2022 года, но риски для этой оценки, похоже, смещены в сторону снижения. Короче говоря, мы не удивимся, если предварительная оценка роста ВВП в 1-м квартале, которую Бюро экономического анализа планирует опубликовать в четверг 28 апреля, окажется слегка отрицательной».

«Отрицательный рост ВВП в первом квартале, если это действительно произойдет, вероятно, будет связан с двумя волатильными компонентами в национальном балансе: чистым экспортом и складскими запасами. Базовый импульс роста в экономике, по-видимому, оставался достаточно устойчивым в первом квартале. По нашим оценкам, реальные расходы на личное потребление (PCE), на которые приходится примерно две трети общих расходов в экономике, выросли в годовом исчислении примерно на 3% в 1-м квартале».

«Кроме того, скачок инфляции заставил Федеральную резервную систему стать ястребиной. Мы ожидаем, что Федеральный комитет по открытым рынкам повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 50 б.п. на заседании 4 мая. Мы также ожидаем, что FOMC повысит ставки еще на 50 б.п. на заседании в июне и на дополнительные 100 б.п. к концу года. Мы также ожидаем, что ФРС начнет сокращать размер баланса, что будет выступать в качестве формы дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики. Сочетание снижения реальных располагаемых доходов и ужесточения денежно-кредитной политики потенциально может привести к тому, что экономика потеряет достаточный импульс и скатится в рецессию в 2023 году".