Еврокризис 2.0 наступит, если ставки резко вырастут на более долгий срок – Deutsche Bank

Прошло 10 лет с момента разгара кризиса евро. Нужно ли нам беспокоиться о кризисе евро 2.0? По мнению экономистов Deutsche Bank, если ставки будут резко расти в течение более продолжительного времени, мы вполне можем столкнуться с кризисом евро 2.0.

У ЕЦБ есть возможность повысить ставки и прекратить программу покупок активов, но пространство для маневров ограничено

«Хорошей новостью является то, что все страны еврозоны смогли значительно снизить свои затраты на выплату процентов по отношению к ВВП. Кроме того, большинство стран использовали ультра-мягкую денежно-кредитную политику в течение последних 10 лет, чтобы пролонгировать свой непогашенный долг, что делает их менее чувствительными к временно растущим ставкам и доходности.

«Плохая новость заключается в том, что уровень долга продолжает расти. Хотя более низкая доходность обеспечивает передышку, эти страны столкнутся с аналогичными процентными издержками в виде доли ВВП при более низких уровнях доходности по сравнению с 2011 годом. Например, если доходность 10-летних итальянских облигаций вырастет на 2% в следующем году, к концу 2025 года Италия столкнется с тем же процентным бременем в процентах от ВВП, что и в 2011 году (при условии сохранения без изменений всех остальных факторов)".