Малайзия: ВВП в первом квартале внезапно вырос – UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Гох и экономист Локе Сью Тинг оценивают последние данные о ВВП Малайзии.

Ключевые тезисы

• Реальный ВВП укрепился до 5.0% г/г в 1 квартале 2022 г. (4 квартал 2021 г.: +3.6%), что намного выше нашей оценки (4.5%) и рыночного консенсуса Bloomberg (4.0%). С учетом сезонных колебаний поквартально реальный ВВП вырос на 3.9% (4 квартал 2021 г.: +4.6% кв/кв).
• Рост был обусловлен ростом услуг (+6.5%), обрабатывающей промышленности (+6.6%) и сельского хозяйства (+0.2%). Компенсировалось это слабостью строительного (-6.2%) и горнодобывающего (-1.1%) секторов. Внутренний спрос восстановился на 4.4% благодаря росту частного потребления (+5.5%), росту частных инвестиций (+0.4%) и увеличению государственного потребления (+6.7%). Пополнение запасов добавило 2.2 пункта к общему росту, компенсировав снижение чистой торговли (-1.5 пункта).
• С сильным началом года и дальнейшей поддержкой от открытия международных границ, а также ослабления ограничений, мы ожидаем, что рост ВВП останется устойчивым. Эффекты низкой базы также обеспечат усиление роста. Ключевые проблемы в основном идут извне, такие как более широкие риски, связанные с российско-украинским кризисом, последствия агрессивного ужесточения ФРС, длительное замедление экономики Китая, сбои в глобальной цепочке поставок, повышенное инфляционное давление и потенциальная угроза новых штаммов COVID. Мы сохраняем наш годовой прогноз роста на уровне 5,5% (2021 год: 3.1%, официальная оценка: 5.3%-6.3%).
•