USD/JPY: риск интервенции увеличивается – MUFG

Пара USD/JPY достигла уровней, невиданных с 2002 года, а затем незначительно отступила. Аналитики MUFG Bank отмечают, что движение USD/JPY вверх может замедлиться на фоне повышенного риска интервенций для сдерживания слабости иены. Краткосрочные риски по USD/JPY повышательные. 

Ключевые тезинсы:

• Пара USD/JPY частично скорректировалась в ответ на сегодняшнюю встречу в Токио, на которой присутствовали вице-министр финансов Министерства финансов Масато Канда и комиссар FSA и два исполнительных директора Банка Японии. Совещание было созвано для обсуждения международных финансовых рынков, и заявление, последовавшее за этим совещанием, ясно продемонстрировало повышенный уровень обеспокоенности по поводу масштабов обесценивания иены. В заявлении, в частности, упоминается мнение Токио о том, что нынешняя чрезмерная динамика не соответствует фундаментальным показателям. В заявлении также говорится, что официальные лица Токио следили за валютным рынком с большей напряжением. Позиция Канды традиционно несет ответственность за валютную политику. Встреча, а также присутствие и комментарии Канды, безусловно, повысили риски валютных интервенций, чтобы остановить обесценивание иены.
• Краткосрочные риски заключаются в том, что USD/JPY продолжит расти. Данные по индексу потребительских цен и заседание ФРС на следующей неделе окажут поддержку доходности в США, подчеркнув отсутствие изменений в факторе дивергенции политики, особенно с учетом выступления главы БЯ Куроды на этой неделе. Угроза интервенции, безусловно, теперь намного выше после сегодняшнего заявления, в котором выражается обеспокоенность, что может привести к увеличению нежелания спекулятивных продаж иены и привести к укреплению недолларовой иены в условиях более повсеместного укрепления доллара США на заседаниях FOMC и Банка Японии на следующей неделе.