Опасения по поводу рецессии повлияли на отношение к рисковым активам и доходности в США – Deutsche Bank

Вот результаты исследования настроений на мировом финансовом рынке, Deutsche Bank от июня 2022 года и проведенного с 27 по 29 июня с участием 475 профессионалов рынка по всему миру.

Ключевые тезисы

• Инфляционные ожидания стабилизировались по обе стороны Атлантики. За последний месяц они незначительно понизились в США и незначительно повысились в Европе. Первое связано с тем, что повышение ставки ФРС на +75 базисных пунктов сократило разрыв между убеждениями и ожиданиями наших респондентов в отношении решимости ФРС снизить инфляцию — 72% теперь ожидают, что ЦБ попытается обуздать цены, несмотря на риски рецессии, против 61% в мае.
• 90% (против 78% в мае) ожидают рецессии в США к концу 2023 года или значительно раньше. Для тех, кто выбрал 2022 год (20%), сроки были примерно поровну разделены между настоящим моментом, третьим и четвёртым кварталами. Мы отслеживали эти мнения в течение последних нескольких месяцев. Взгляды на рынок также отражают это: 72% считают, что S&P 500 упадёт до 3300 перед тем, как отскочить к 4500.
• В то время как 56% ожидают, что доходность 10-летних JGB останется неизменной к концу года, 43% считают, что доходность придётся поднять выше. Спрэд между BTP и Bunds превышает +240 базисных пунктов до +160 базисных пунктов в соотношении 70/30.
• 94% утверждают, что они учли риск прекращения поставок российского газа в Европу в своем взгляде на рынок.