Ожидается, что РБИ повысит ставку репо на 35 б.п. до 5,25% - TDS

Аналитики TD Securities (TDS) предложили краткий обзор заседания Резервного банка Индии (RBI) по денежно-кредитной политике, оглашение которого запланировано на пятницу. Ожидается, что центральный банк объявит о третьем подряд повышении процентной ставки, однако рынки, похоже, разделились во мнениях относительно размера повышения.

Ключевые тезисы:

"Мы ожидаем, что РБИ повысит ставку РЕПО на 35 б.п. до 5,25% (конс. 5,40%), перейдя к более умеренным темпам повышения на заседании 5 августа после повышения на 90 б.п. в мае и июне и введения постоянного депозитного механизма для изъятия избыточной ликвидности в апреле. Риски склоняются в сторону более значительного повышения, но мы считаем, что РБИ захочет умерить темпы ужесточения в дальнейшем, поскольку инфляция, вероятно, достигла своего пика.

Инфляция CPI снизилась с апрельского максимума в 7,8%, но остается намного выше целевого диапазона РБИ в 2-6%. Продовольствие и энергоносители были основными драйверами CPI, как и в большинстве стран, но в прошлом месяце произошло некоторое смягчение этих компонентов, и мы ожидаем, что это продолжится в ближайшие месяцы.

РБИ подчеркнул в своем бюллетене за июль 2022 года, что снижение инфляции происходит быстрее, чем ожидалось, в попытке обеспечить мягкую посадку экономики, что говорит о меньшей необходимости агрессивного повышения ставок. Мы ожидаем дальнейших повышений, при этом конечная ставка в 6,0% ожидается в 1 квартале 2023 года".