Наступает время для коррекции доллара, но медведям придется сохранять терпение - Scotiabank

Федеральная резервная система США повысила учетную ставку на 75 б.п. до 3,25%. Доллар США вырос в ответ на это решение. Экономисты из Scotiabank считают, что доллар США пока останется сильным, но устойчивый рост маловероятен.

Доллар США кажется значительно переоцененным

"Мы ожидаем, что доллар США останется сильным в краткосрочной перспективе, но мы по-прежнему не склонны рассматривать возможность дополнительного, устойчивого роста доллара США, и мы считаем, что было бы самонадеянно сбрасывать со счетов понижательные риски. Это звучит как заезженная пластинка, но основные моменты остаются неизменными: 1) Доллар США выглядит довольно сильно переоцененным. 2) В доллар США сейчас уже полностью заложены пиковые ожидания по ставке ФРС, которые выросли более чем на 100 б.п. с начала августа. 3) Спекулятивные счета и счета, использующие заемные средства, стали более бычьими по отношению к доллару США и держат максимально большие совокупные (чистые) длинные позиции по доллару США с февраля".

"Контраргументы в пользу того, что доллар США пока остается сильным, очевидны. 1) Повышенные геополитические и рыночные риски поддерживают спрос на доллар США. 2) Альтернатив мало, и доллар США по-прежнему остается "наименее грязной рубашкой" среди валют G10".

"Мы считаем, что наступает время для коррекции доллара, но "медведям" придется еще немного потерпеть".