Первые признаки ослабления инфляции заработной платы недостаточны для разворота ФРС - Danske Bank

По мнению аналитиков Danske Bank, ФРС все еще далека от достижения целевого уровня инфляции, и потребуется время, пока экономика достигнет нового равновесия.

Ключевые тезисы:

"Отчет о рабочих местах за сентябрь продемонстрировал, что рынок труда США по-прежнему находится в относительно сильной форме, несмотря на растущие опасения глобальной рецессии. Помимо отчета о рабочих местах, альтернативные индикаторы рынка труда также оставались на относительно сильных уровнях в сентябре. Восстановление реальной покупательной способности в третьем квартале, похоже, вызвало, по крайней мере, временный подъем оптимизма как потребителей, так и компаний".

"Тем не менее, начинают появляться некоторые явные признаки охлаждения спроса на рабочую силу и инфляции заработной платы. В частности, августовский показатель вакансий от JOLTs продемонстрировал самое резкое снижение с момента первого шока после начала ковида, просев до самого низкого уровня с июня 2021 года. Разворот показателя открытых вакансий исторически также предсказывает ослабление инфляции заработной платы."

"Хотя явные признаки охлаждения рынка труда и ослабления роста заработной платы являются ключевым условием для того, чтобы ФРС в конечном итоге завершила текущий цикл повышения ставки, сами по себе они недостаточны, пока общее давление на потребительские цены остается высоким".