США: Сюрприз в виде повышения базового CPI снова приведет к росту доллара - Credit Suisse

Основное внимание по-прежнему сосредоточено на завтрашнем отчете по индексу потребительских цен (CPI) в США. Если базовая инфляция превзойдет ожидания, доллар США может снова пойти вверх, сообщают экономисты Credit Suisse.

Базовая инфляция товаров будет близка к флэтовой

"Мы ожидаем, что базовая инфляция товаров будет близка к ровной, как и в прошлом месяце, при этом мы ожидаем, что базовая инфляция вырастет на 0,4% м/м, а общая инфляция вырастет на 0,5% м/м, что несколько ниже консенсуса. Улучшение цепочек поставок и ослабление спроса, вероятно, сыграют свою роль на этом фронте. Мы также ожидаем, что недавние горячие точки, такие как транспортные услуги и медицинское страхование, существенно ослабнут.

Проблема с точки зрения нашей стратегии заключается в том, что нам не совсем ясно, что базовая инфляция существенно снизится, учитывая высокие цены на продукты питания и энергоносители, в то время как мы также не убеждены в том, что инфляция на жилье быстро замедляется.

Наихудшим исходом для рынков будет базовая инфляция, которая превзойдет ожидания не за счет жилья (которую легко списать на отставание), а за счет широкого набора быстро растущих цен по различным категориям. Учитывая, что ожидания повышения ставки ФРС на 75 б.п. в следующем месяце уже в значительной степени отыграны, существует риск, что такой сюрприз заставит рынок снова оценить по крайней мере 50% вероятность такого исхода, что одновременно окажет давдение на цены активов и снова приведет к росту доллара США".