Малайзия: Инфляция теряет динамику в октябре - UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг оценивают последние данные по инфляции в Малайзии.

Основные тезисы

"Базовая инфляция замедлилась второй месяц подряд до 4,0% г/г в октябре (с +4,5% в сентябре), в соответствии с нашим прогнозом (4,0%) и консенсусом Bloomberg (3,9%). В основном это было связано с базовыми эффектами в компоненте электроэнергии, более дешевым не субсидируемым топливом, услугами размещения и мебелью и бытовой техникой в этом месяце.

По состоянию на октябрь текущего года базовая инфляция в Малайзии составила в среднем 3,3%, что говорит о том, что наш прогноз инфляции на 2022 год в размере 3,5% остается вероятным (прогноз МФВ: 3,3%, 2021: 2,5%). Мы ожидаем, что инфляция продолжит свой нисходящий тренд в 2023 году и, вероятно, составит в среднем 2,8% (оценочный диапазон Министерства финансов: 2,8%-3,3%), предполагая отсутствие изменений во внутренней политике, особенно в отношении субсидий на топливо и электроэнергию, а также ограничения цен на основные продукты питания.

Однако базовая инфляция продолжила достигать нового максимума в 4,1% (с +4,0% в сентябре) и подняла уровень базовой инфляции за год до 2,8% (оценка ЦБ на 2022 год: 2,0%-3,0%). Это сигнализирует о постоянном усилении ценового давления со стороны спроса по мере улучшения состояния экономики наряду с ростом заработной платы. Это оправдывает дальнейшие упреждающие шаги ЦБ Малайзии в ближайшие месяцы для закрепления инфляционных ожиданий на фоне продолжения повышения ставок ФРС и внутреннего политического урегулирования, которое открывает путь к политике роста и реформам. Мы подтверждаем нашу рекомендацию по повышению ставки на 25 б.п. на каждом из двух следующих заседаний по денежно-кредитной политике в январе и марте следующего года, а затем ожидаем паузу на уровне 3,25%".