Малайзия: Торговый баланс в январе удивил снижением - UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг рассматривают последние результаты торгового баланса Малайзии.

Основные тезисы

"Экспорт показал наименьший прирост с октября 2020 года - 1,6% г/г в январе (декабрь 2022: пересмотрено в сторону снижения до +5,9% с +6,0%), что ниже нашего прогноза (+7,5%) и консенсуса Bloomberg (+9,0%). Это также ознаменовало пятый месяц подряд замедления роста, отчасти из-за более короткого рабочего месяца в результате празднования китайского Нового года. Аналогично, рост импорта сократился до 24-месячного минимума в 2,3% (оценка UOB: +10,0%, оценка Bloomberg: +9,6%, декабрь: пересмотрено до +11,5% с +12,0%), что привело к сокращению профицита торгового баланса в 18,2 млрд. MYR18 в прошлом месяце (декабрь: пересмотрено до +MYR28,1 млрд. с +MYR27,8 млрд.).

Рост экспорта в январе оказался неожиданно низким, так как внешний спрос на промышленные и сельскохозяйственные товары снизился, что полностью компенсировало влияние более высоких продаж за рубежом продукции горнодобывающей промышленности. Почти все экспортные направления показали вялые результаты в прошлом месяце, во главе с Китаем (-11,9%), США (-0,6%) и Индией (-30,6%).

Мы сохраняем наш прогноз роста экспорта на 1,5% в этом году (прогноз МФВ: +2,2%, 2022: +25,0%), учитывая сохраняющиеся макроэкономические факторы и эффект высокой базы прошлого года. Потенциальные побочные эффекты от восстановления экономики Китая, диверсификации торговли Малайзии и расширения доступа к мировым рынкам, а также доходы от цен на сырьевые товары будут неопределенными факторами для прогноза роста экспорта страны в этом году".