США: Протокол заседания FOMC сигнализирует о предстоящем повышении ставок - UOB

Старший экономист UOB Group Элвин Лью рассматривает недавно опубликованный протокол заседания FOMC от 21-22 февраля.

Ключевые тезисы

"Основные выводы из протокола заседания ФРС США от 31 января/01 февраля 2023 г.1) Несмотря на значительный прогресс, достигнутый в снижении инфляции, инфляция остается намного выше целевого уровня в 2%, 2) Для сдерживания инфляции необходимо больше повышений, и ограничительная позиция сохраняется до тех пор, пока ФРС не будет уверена, что инфляция перейдет к снижению, 3) хотя голосование за снижение ставки на 25 б.п. в феврале было единодушным среди участников FOMC, несколько участников (не голосовавших) хотели большего повышения ставки на 50 б.п., но не большинство, и 4) протокол ясно показал, что ФРС по-прежнему больше обеспокоена инфляцией, чем экономическими перспективами.

Последние протоколы заседания FOMC убедительно свидетельствуют о том, что мы еще не подошли к концу [цикла ужесточения], несмотря на улучшение траектории инфляции. Поскольку ФРС сохранила свое обещание, что "постоянное повышение ставок" остается целесообразным, но протокол также показал, что большинство членов FOMC придерживаются мнения о снижении повышения ставки до 25 б.п., мы по-прежнему ожидаем, что ФРС будет повышать ставку в течение следующих двух заседаний на 25 б.п. на заседаниях FOMC в марте и мае 2023 года, доведя наш конечный уровень FFTR до 5,25% (без изменений по сравнению с предыдущим). Мы по-прежнему ожидаем, что эта конечная ставка в 5,25% сохранится до конца 2023 года".