Отчет о политике ФРС: необходимо постоянное повышение целевой ставки по федеральным фондам

Ниже приведены основные выводы из полугодового отчета ФРС США по монетарной политике, опубликованного в пятницу, согласно Reuters.

Основные тезисы

• Финансовые условия еще больше ужесточились с июня и стали значительно жестче, чем год назад.
• Необходимо дальнейшее повышение целевой ставки по федеральным фондам.
• Мы твердо намерены вернуть инфляцию к 2%.
• Качество кредитов для бизнеса остается высоким, но некоторые индикаторы будущих дефолтов бизнеса несколько повышены.
• Финансовая уязвимость в целом остается умеренной.
• Чистый отрицательный доход не препятствует работе по монетарной политике.
• Ожидается, что в какой-то момент мы вернемся к чистому положительному доходу.
• Рыночная ликвидность остается низкой на казначейском и других ключевых рынках по сравнению с уровнями до пандемии.
• Для того чтобы вернуть инфляцию к 2%, вероятно, потребуется период роста ниже тренда, некоторое смягчение условий на рынке труда.
• Базовый импульс в экономике, вероятно, остается сдержанным.
• Оценочное давление на фондовых рынках умеренно усилилось.
• Инфляция в основном секторе услуг за исключением жилья остается высокой, а перспективы ее замедления могут частично зависеть от ослабления жестких условий на рынке труда.
• Базовая инфляция за рубежом остается высокой, и инфляционное давление носит широкий характер.
• Есть признаки повышенного стресса для домохозяйств с низким доходом, поскольку уровень просроченной задолженности по почти первоклассным и субстандартным кредитам вырос.
• Инструментарий ФРС по регулированию ставок эффективен для поддержания ставки по федеральным фондам.
• Если возникнет необходимость, будет скорректирован процесс сокращения баланса.
• Высокий уровень обратного РЕПО отражает рыночные ставки и осторожность инвесторов.
• Рынок труда остается крайне напряженным, и существует значительный дефицит предложения рабочей силы по сравнению с уровнями, ожидавшимися до пандемии.
• Жесткие условия на рынке труда в значительной степени свели на нет вызванное пандемией увеличение разрыва в занятости между демографическими группами.
• Чиновники помнят о правилах монетарной политики, но не используют их для управления политикой.
• Повышение ставок сократило разрыв между правилами политики и реальным уровнем.
• Коэффициент участия в рабочей силе, вероятно, останется значительно ниже уровня, существовавшего до пандемии.

Реакция рынка

Индекс доллара США не проявил реакции на публикацию и на момент публикации торговался без изменений на 104.93.