ФРС: Предварительный прогноз банков

В среду, 22 марта,Федеральная резервная система США объявит о решении по денежно-кредитной политике, и по мере приближения к моменту публикации, вот ожидания, прогнозируемые аналитиками и исследователями 15 крупнейших банков.

Рынки ожидают, что ФРС повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4,75-5%, однако существует слишком много неопределенностей в отношении перспектив политики ФРС после кризиса Silicon Valley Bank (SVB).

ANZ

"Инфляция остается главной проблемой для ФРС. Мы выступаем за повышение ставки на 25 б.п. FOMC будет обсуждать подходящий курс действий с учетом последних событий. Рост волатильности и, следовательно, ужесточение финансовых условий перед заседанием может заставить сделать паузу. Мы считаем, что ФРС подчеркнет, что будущие решения по ставкам будут зависеть как от данных, так и от функционирования финансовой системы. Мы ожидаем, что Пауэлл подчеркнет, что ФРС сделает все необходимое для сохранения финансовой стабильности, чтобы поднять ставку на 75 б.п. на пути к 5,0%, в зависимости от данных".

Commerzbank

"Сейчас мы предполагаем, что ФРС повысит ключевые ставки на 25 б.п. В противном случае рынки, вероятно, уже с уверенностью предположили бы, что цикл повышения процентных ставок подошел к концу и что это лишь вопрос времени, когда ФРС снова снизит ставки. Тогда ФРС придется сначала снова убедить участников рынка в том, что она продолжит повышать ставки после паузы для борьбы с инфляцией. Это создает риск дополнительной волатильности на рынках. Что касается дальнейших перспектив, то нынешние потрясения показывают, что ужесточение денежно-кредитной политики оказывает влияние и приводит к негативным последствиям в отдельных областях экономики. Соответственно, ФРС, скорее всего, будет действовать более осторожно и повысит процентные ставки на в 25 б.п. до 5,50% (ранее мы ожидали  до 6,00%). Кроме того, подтвердился наш прогноз, что экономика США скатится в рецессию во второй половине года, на что ФРС, скорее всего, отреагирует первым снижением процентных ставок в начале 2024 года".

Swedbank

"Мы придерживаемся нашего прогноза, что ФРС повысит ставку на 25 б.п. как на этой неделе, так и на майском заседании. Однако ФРС будет сложно балансировать между готовностью поддержать финансовый сектор, с одной стороны, и сигналом о необходимости дальнейшего ужесточения для сдерживания инфляции".

ING

"Поскольку ЕЦБ повысил ставки на 50 б.п., не вызвав слишком больших потрясений на рынке, это, вероятно, подстегнет ФРС к повышению ставок на 25 б.п.".

Erste Group Research

"Мы ожидаем следующего: В дополнение к повышению ставок на 25 б.п., новый опрос членов FOMC должен показать, что ставки достигнут пика примерно на том же уровне, что и в декабре. Это соответствует повышению ставок еще на 50 б.п. от текущего уровня. Если пик ставок будет выше, мы ожидаем увидеть сопутствующие смягчающие заявления, подчеркивающие высокий уровень неопределенности и указывающие на возможность пауз в продолжающемся процессе ужесточения денежно-кредитной политики. Все, что указывает на более осторожный подход FOMC, должно быть позитивно воспринято рынками".

Danske Bank

"Нам нравится наш прогноз повышения ставки на 25 б.п. на этой неделе и конечной ставки на уровне 5,00-5,25% в мае. Таким образом, мы видим умеренные риски повышения краткосрочных ставок с текущих уровней".

TDS

"Мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п., в результате чего целевой диапазон ФРС по фондам достигнет 4,75%-5,00%. Мы ожидаем, что в сообщениях после заседания ЦБ: (i) подчеркнет, что ФРС еще не закончила с дальнейшим ужесточением своей политики, (ii) признает более неопределенную экономическую среду, уделяя большое внимание зависимости от данных, и (iii) подчеркнет готовность гарантировать достаточно ликвидные рыночные условия".

BMO

"Мы придерживаемся нашей точки зрения, что ФРС поднимет ставки на 25 б.п. до 4,75%-5,00%, предполагая, что до заседания не появится новых важных новостей. Мы также придерживаемся мнения, что ФРС проведет последнее повышение ставок в мае, а затем будет удерживать ставки в диапазоне от 5,00% до 5,25% во второй половине года".

CIBC

"Наш базовый сценарий заключается в том, что ФРС предпочтет повышение ставки на четверть пункта, снизив при этом то, что в отсутствие банковских событий прошлой недели составило бы 50 б.п., но, вероятно, показав последующее движение на четверть пункта в "диаграммах"".

Standard Chartered

"В целом, повышение ставки на 25 б.п. более вероятно, чем без изменений; бросок костей на 50 б.п. маловероятен. Мы ожидаем, что ФРС пока будет придерживаться количественного ужесточения, но, возможно, откроет дверь для замедления или паузы".

SocGen

"Мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п., хотя это ожидание обусловлено постепенным восстановлением спокойствия после поглогщения трех банков. Экономические данные свидетельствуют в пользу повышения ставки. Страх среди вкладчиков может потребовать прагматичного ответа, который может заключаться в паузе. Пауэлл предупреждал в 2022 году, что борьба с инфляцией может быть болезненной. Сейчас решимость ФРС проверяется на прочность. Пришло время подкрепить эти слова действиями".

NBF

"Мы будем ожидать повышения ставки на 25 б.п. Более важным, чем само решение, будет обновленное заявление FOMC. До прошлой недели было ясно, что новый мартовский "точечный график" будет означать повышение ставок в ближайшие годы. Теперь это поставлено под сомнение в свете последних финансовых событий. Рынки ожидают снижения ставок во второй половине года, хотя мы не думаем, что политические деятели будут готовы сигнализировать об этом".

CitiBank

"Мы ожидаем повышения ставки на 25 б.п., чтобы довести ставку по федеральным фондам до 4,75-5,0%. Председатель ФРС Пауэлл, вероятно, подчеркнет, что проблема инфляции может быть решена с помощью ставок, в то время как проблема финансовой стабильности может быть решена с помощью других инструментов. Отсутствие повышения ставки может быть истолковано как то, что ФРС осознает больше проблем в банковском секторе, чем общественность. Мы также ожидаем, что медианная точка на конец 2023 года вырастет на 25 б.п. с 5,00-5,25 до 5,25-5,5%, а точка на 2024 год - на 25 б.п. ФРС также обновит свои квартальные экономические прогнозы".

Wells Fargo

"Мы прогнозируем, что FOMC повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 5,00%-5,25% к июню с текущего уровня 4,50%-4,75%. Но по мере того, как темпы экономического сокращения, которые мы прогнозируем, будут набирать обороты в четвертом квартале этого года, а инфляция будет снижаться, мы ожидаем, что FOMC начнет цикл смягчения, который продлится до третьего квартала следующего года".

BofA

"Мы ожидаем, что ФРС повысит ставку на 25 б.п., но решение и перспективы ужесточения зависят от финансовой стабильности. Мы сохраняем наш прогноз по денежно-кредитной политике, включая конечный целевой диапазон 5,25-5,5% и мягкую рецессию в США, которая начнется в третьем квартале 2023 года. Теперь мы видим больший риск того, что ужесточение политики ФРС и сокращение баланса закончатся раньше; ранее мы видели риск того, что и то, и другое будет продолжаться дольше. Что касается доллара США, мы ожидаем некоторого укрепления доллара на фоне повышения ставки на 25 б.п., но признаем, что диапазон результатов по доллару США широк; это в основном зависит от заголовков новостей финансового сектора".