Сингапур: промышленный сектор остается здоровым – UOB

Старший экономист Элвин Лью из UOB Group анализирует последние результаты промышленного производства в Сингапуре.

Основные тезисы

• Промышленное производство (ПП) в Сингапуре восстановилось, увеличившись на 9.3% м/м в марте после пересмотренного в сторону понижения снижения на -12.5% м/м в феврале. Это привело к заметно меньшему снижению на -4,2% г/г в марте после сокращения на -9.7% г/г в феврале. Оба показателя были лучше среднего прогноза Bloomberg +6.2% м/м, -6.1% г/г и намного лучше наших прогнозов -12.6% м/м SA, -24,8% г/г. Несмотря на улучшение, это по-прежнему шестой месяц подряд спада в годовом исчислении и худшая полоса с 2015 года (11 месяцев спада в годовом исчислении). За исключением волатильного биомедицинского производства, ПП сократилось на более высокие -6.0% г/г в марте (с -5.8% г/г в феврале)
• Согласно предварительным оценкам, опубликованным Министерством торговли и промышленности 14 апреля, экономика Сингапура выросла всего на 0.1% г/г в 1 квартале 2023 года (с 2.1% в 4 квартале 2022 года), при этом рост был сдержан производственным сектором (который сократился на -6.0% г/г), в то время как услуги (+1.8% г/г) и строительная деятельность (8.5% г/г) поддержали ВВП. Однако, исходя из отчета по ПП за март, производственный сектор, вероятно, сократился в 1 квартале на меньшие -5.6% г/г. Предполагая отсутствие значительных изменений в других секторах, мы теперь ожидаем, что рост ВВП в 1 квартале будет пересмотрен в сторону незначительного повышения на 0.1 п.п. до 0.2% г/г, принимая во внимание более мягкое сокращение обрабатывающей промышленности.
• Перспективы ПП. Несмотря на подъем, вызванный биомедицинскими технологиями и компонентами транспортного машиностроения, последние данные по ПП в марте подтверждают наш неблагоприятный прогноз развития обрабатывающей промышленности в связи с ухудшением цикла спада в электронике и ослаблением внешнего спроса. Мы сохраняем наш прогноз по сокращению производства в Сингапуре в 2023 году на 5.4%.