Ожидайте отсутствия изменений в политике Банка Японии в пятницу - TDS

Команда глобальной стратегии TD Securities (TDS) предлагает краткий обзор предстоящего заседания Банка Японии (BoJ) по монетарной политике, запланированного на азиатскую сессию в пятницу.

Ключевые тезисы:

"Мы ожидаем отсутствия изменений в политике Банка Японии на заседании 28 апреля. Управляющий Уэда сохранил "голубиную" позицию Банка Японии, подчеркнув, что Банк будет придерживаться курса до устойчивого достижения 2% инфляции (что мы считаем положительным разрывом между фактическим и потенциальным объемом производства).

Хотя мы считаем, что следующим шагом Уэды будет дальнейшая корректировка целевого диапазона кривой доходности, он, похоже, не спешит с такой корректировкой, заявляя, что целесообразно сохранить YCC "на данный момент". По последним сообщениям, чиновники Банка Японии также опасаются корректировать политику так скоро после недавнего банковского стресса за рубежом. Тем не менее, мы считаем, что Банк Японии не будет заранее предупреждать об изменениях, и полагаем, что риск изменения YCC не должен быть полностью исключен на этом заседании.

Как минимум, мы ожидаем, что Банк Японии предложит рекомендации по YCC и объявит о пересмотре. Это не должно стать сюрпризом, так как об этом уже сообщалось в последнее время, но на этот раз у Уэды будет больше гибкости для заявлений, так как он является главой ЦБ. А учитывая, что переговоры по заработной плате  Shunto показали более высокий, чем ожидалось, рост зарплат, а доходность по 10-летним кредитам приблизилась к верхней границе диапазона контроля кривой доходности, равной 0,5%, можно предположить, что Банк Японии все еще может действовать в ближайшие месяцы. Мы считаем, что к июню вероятен шаг, который может принять форму дальнейшего повышения ставки до 0,75% или даже 1%".