Малайзия: данные по торговому балансу в апреле разочаровали - UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг оценивают последние результаты торгового баланса Малайзии.

Основные тезисы

"Валовой экспорт сократился второй месяц подряд и больше всего с мая 2020 года - на 17,4% г/г в апреле (в марте: -1,4%) в результате более короткого рабочего месяца, высокого базового эффекта годичной давности, снижения доходов от цен на сырьевые товары и ухудшения перспектив глобального роста. Показатель оказался хуже нашей оценки (-2,5%) и консенсус-прогноза Bloomberg (-5,0%). Валовой импорт также упал двузначными темпами впервые с мая 2020 года на 11,1% г/г (мар: -1,8%, оценка UOB: -3,5% против оценки Bloomberg: -2,4%). Это привело к значительному сокращению профицита торгового баланса до 12,9 млрд. MYR (с +MYR26,7 млрд. в марте), что является самым маленьким профицитом с мая 2022 года.

Более резкое, чем ожидалось, сокращение экспорта в прошлом месяце коснулось всех трех секторов экономики и почти всех товаров, за исключением нефтепродуктов. Вялый спрос также наблюдался у большинства основных торговых партнеров: поставки в страны Б3, Китай и регион АСЕАН показали двузначное годовое сокращение.

Последние данные по экспорту привели к сокращению экспорта на 2,6% за первые четыре месяца 2023 года (январь-апрель 2022 года: +21,7%), что создает понижательные риски для нашего прогноза экспорта на весь год. Учитывая сохраняющиеся угрозы для перспектив экспорта и негативный эффект базы, который станет более очевидным в ближайшие месяцы, мы сокращаем наш прогноз роста экспорта на 2023 год до -7,0% (с +1,5% ранее, прогноз BNM: +1,5%, 2022 год: +25,0%). Основные риски снижения включают геополитическую напряженность, потенциальную финансовую нестабильность, вызванную ужесточением денежно-кредитной политики, выраженное замедление роста в странах с развитой экономикой и более умеренное восстановление экономики в Китае".