State Street о возможных причинах падения йены:

В поисках причин, объясняющих продолжающееся падение иены, участники рынка указывают, в том числе, на фиксацию прибыли на рынке японских акций, где индекс Nikkei 225 достиг 4-летних максимумов, а также на изменение тактики японских страховых компаний. За прошлые 4 месяца японские покупки иностранных облигаций повысились (Y12.2 триллиона) и достигли рекорда, говорит Брайан Гарвей из State Street. В этом году стало очень дорого хеджировать американские облигации, учитывая, что захеджированный доход по облигациям упал ниже дохода от японских гособлигаций, говорит он. "Один из способов получить преимущество в доходности по американским облигациям перед японскими для японских менеджеров, работающих с облигациями, состоит в том, чтобы хеджировать меньше чем 100 % их покупок бондов, то есть принимать на себя риск изменения валютного курса", - говорит он. Такой сценарий был бы позитивным для доллара, говорит он, поскольку чистые форвардные долларовые продажи были бы меньше притоков капитала. "Альтернативно, они могли бы сократить масштаб покупки бондов в пользу их собственных (или других) ценных бумаг, что станет отрицательным сценарием для доллара, - говорит он. - Минувший квартал напоминает первый сценарий".