Китай: целевой показатель роста на 2024 год, вероятно, достигнут – Standard Chartered

Средние официальные индексы PMI для производственной и непроизводственной сфер поднялись выше 50 в 4 квартале. Рост индекса промышленного производства (IP) и индекса производства услуг, вероятно, оставался устойчивым в декабре на фоне улучшения спроса. Мы повышаем наш прогноз роста ВВП на 4 квартал 2024 года до 5,3% г/г с 4,8% и прогноз на 2024 год до 5% с 4,8%, отмечают экономисты Standard Chartered.

Импульс роста продолжился в декабре

"Официальный индекс PMI для производственной сферы Китая снизился на 0,2 пункта до 50,1 в декабре, так как рост производства замедлился. Между тем, индекс новых заказов PMI поднялся до восьмимесячного максимума, что свидетельствует об улучшении спроса. Средний индекс PMI для производственной сферы вернулся в зону расширения в 4 квартале, впервые с 1 квартала 2023 года. Индекс PMI для непроизводственной сферы поднялся до девятимесячного максимума 52,2 в декабре на фоне восстановления активности в сфере услуг и строительства. Средний индекс PMI для непроизводственной сферы поднялся в 4 квартале. По нашим оценкам, сезонно скорректированный рост ВВП, вероятно, ускорился с 0,9% кв/кв в 3 квартале и рос быстрее, чем 1,5% кв/кв в 1 квартале."

"Мы ожидаем, что рост индекса промышленного производства (IP) и индекса производства услуг оставался устойчивым в декабре на фоне улучшения спроса. Продажи новых и подержанных домов выросли м/м, согласно промежуточным данным, что посылает положительный сигнал о стабилизации рынка жилья. Снижение инвестиций в недвижимость, вероятно, ослабло. Чистый экспорт, вероятно, оставался ключевым фактором роста в 4 квартале. Квартальный профицит торгового баланса по товарам, вероятно, достиг рекордного уровня в 280 млрд долларов США в 4 квартале, так как экспорт продолжал превосходить импорт. Мы ожидаем, что среднегодовая инфляция CPI осталась на уровне 0,2% в 2024 году (против нашего предыдущего прогноза 0,3%)."

"Мы ожидаем, что рост кредитования в юанях (CNY) замедлился до 7,5% г/г в декабре. Влияние программы обмена долга на облигации на остаток корпоративных кредитов, вероятно, более чем компенсировало улучшение роста кредитования домохозяйств. Между тем, рост общего социального финансирования (TSF), вероятно, ускорился на фоне устойчивого сильного выпуска государственных облигаций."