USD: страхи перед протекционизмом возобновились - ING

Эта неделя должна была стать временем для валютного рынка, чтобы вновь сосредоточиться на событиях центральных банков после начала года, доминируемого Трампом. Однако пока все происходит наоборот. Объявление китайского стартапа DeepSeek о более доступной модели ИИ, конкурирующей с американскими технологическими гигантами, потрясло высоко оцененные акции американских технологических компаний и обрушило мировые фондовые рынки, отмечает аналитик валютного рынка ING Франческо Песоле.

Фьючерсы на акции указывают на потенциальную стабилизацию

"Что стало очевидным, так это то, что доллар не действовал так эффективно в качестве безопасного убежища при распродаже акций, поскольку рынки сосредоточились на потенциальном эффекте богатства для американских потребителей и увеличении голубиных ожиданий в отношении ФРС. Таким образом, в то время как обычные чувствительные к риску валюты, такие как AUD, NZD, NOK и CAD, оказались под давлением из-за ухудшения настроений, канонические низкодоходные валюты JPY и CHF выступили в качестве предпочтительных каналов безопасного убежища, а не USD."

"Однако доллар США резко вырос по всем направлениям поздно вчера, когда Трамп возродил относительно дремлющую тему универсальных тарифов. FT впервые сообщил, что новый министр финансов Скотт Бессент настаивает на постепенном повышении универсальных тарифов, начиная с 2,5% и потенциально до 20%. Позже Трамп заявил, что хочет «гораздо более высоких» тарифов, чем 2,5%, и рассматривает возможность введения целевых пошлин на такие продукты, как сталь, медь и полупроводники."

"Фьючерсы на акции указывают на потенциальную стабилизацию сегодня, хотя риск дальнейшей переоценки американских технологических акций остается значительным. Даже если доллар не является предпочтительным убежищем при этих распродажах акций, тарифы представляют собой более серьезную и долгосрочную проблему для более широкого валютного рынка, и воспринимаемый инфляционный эффект протекционизма уже, кажется, компенсирует голубиную переоценку ожиданий в отношении ФРС, вызванную распродажей акций. Если только ФРС не даст намеков на то, что она внимательно следит за волатильностью акций завтра, на макроэкономической стороне слишком мало, чтобы предположить голубиный уклон, и доллар может найти дополнительную поддержку."