Китай: Сезонный рост инфляции CPI вероятен – Standard Chartered

Официальный индекс PMI в обрабатывающей промышленности Китая в январе упал до 49,1 с 50,1 в феврале, снова войдя в зону сокращения с октября. Официальное исследование указывает на широкомасштабное м/м снижение спроса и производственной активности. Только индекс PMI в производстве оборудования остался выше 50 в январе, в то время как индексы PMI в высокотехнологичном, потребительском и энергоемком производстве упали ниже 50. Внешние встречные ветры усилились с последним объявлением США о дополнительных 10% тарифах на импорт из Китая, что, по нашему мнению, оказывает давление на общий прогноз по производству, сообщают экономисты Standard Chartered.

Учитывая искажения из-за праздников

"Индекс PMI для сферы услуг снизился до 50,3 в январе после скачка до 52 в декабре, несмотря на ускорение активности в туристических услугах (включая железнодорожный транспорт, размещение и питание). Между тем, наше исследование МСП и данные высокой частоты указывают на ослабление показателей в сфере недвижимости с декабря. Продажи новых домов в крупных городах упали м/м, частично из-за сезонных факторов. Кроме того, индекс PMI в строительстве упал до нового минимума 49,3 в январе, частично из-за погодных условий и праздничных перерывов."

"Только валютные резервы, инфляция и денежные данные за январь будут опубликованы в этом месяце. Данные по торговле и реальной активности Китая за январь и февраль будут объединены и опубликованы в марте, чтобы сгладить эффекты Лунного Нового года. Мы ожидаем, что валютные резервы остались относительно стабильными. Индекс DXY немного снизился, а доходность UST выросла."

"Мы ожидаем, что инфляция CPI выросла до 0,5% г/г в январе с 0,1% в декабре. Вероятно, вырос CPI на продукты питания. Цены на овощи и фрукты сезонно выросли на фоне праздничного спроса. Между тем, цены на свинину упали м/м, согласно промежуточным данным. Вероятно, вырос CPI на непродовольственные товары из-за увеличения цен на туристические услуги, развлечения и бытовые услуги. Кроме того, Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) повысила розничные цены на бензин в стране вслед за движением международных цен на нефть."