USD: Переосмысление функций реакции на валютном рынке после торговой драмы – ING

Подводя итоги вчерашних событий, можно сказать, что США сначала заключили сделку с Мексикой, а затем с Канадой, и все стороны согласились отложить тарифы как минимум на месяц. Трампу удалось добиться большего обязательства по обеспечению безопасности границ от обеих стран, хотя обсуждение торговли было ограниченным, отмечает аналитик FX ING Франческо Песоле.

Аргументы в пользу структурного потока против USD кажутся слабыми

"Доллар США (USD) может не испытывать больших ралли против непосредственно и косвенно затронутых валют только на основе объявления о тарифах, а только после того, как пошлины фактически вступят в силу и появятся признаки того, что они останутся. Давайте посмотрим на AUD, NZD и тарифы на Китай, например. Тарифы США на Китай должны вступить в силу сегодня, и Пекин уже объявил о введении ответных пошлин в размере 10-15% на экспорт энергии и сельскохозяйственного оборудования из США, которые вступят в силу 10 февраля. "

"Рынки еще не полностью исключают угрозу тарифов. Это потому, что тарифы были отложены только на месяц, а во-вторых, потому что череда новостей о торговле за последние несколько дней оставляет рынки с более высокой степенью неопределенности и непредсказуемости, что вредит высокобета-валютам как из-за прямого воздействия протекционизма, так и из-за последствий для настроений в отношении риска."

"Мы можем разумно ожидать еще одной коррекции доллара по всем направлениям, если США и Китай пойдут на деэскалацию в ближайшие дни. Но теперь, когда Трамп более конкретно ввел угрозу тарифов в ежедневные рыночные новости, аргументы в пользу структурного потока против доллара кажутся слабыми, и мы все же ожидаем поддержки DXY в районе 108,0. Сегодня основное внимание в календаре США будет уделено декабрьским данным по вакансиям JOLTS, хотя корректировки после тарифного испуга все еще будут доминировать."